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[luiz22]

Research 2005-02-01 10:59
BCP afirma que Cofina tem o maior potencial de subida do PSI-20

DE


A nota semanal do ActivoBank7 divulgada ontem à noite admitia que o título do índice de referência nacional com maior potencial de valorização entre as cinco acções em carteira analisadas pelo Millennium bcp investimento é o da Cofina.

As acções da empresa liderada por Paulo Fernandes têm um potencial de valorização de 23,3%, face ao preço-alvo para final de 2005 de 5,55 euros atribuído pelo banco de investimento e aos 4,50 euros a que estava a transaccionar na Euronext Lisboa às 10h59.

"A Cofina encontra-se bem posicionada numa eventual operação que envolva a Lusomundo Media, uma vez que poderia vender a sua participação de 19,1 por cento ou usar esta participação para negociar os termos de uma eventual operação de fusão e aquisição", referem os analistas do bcp investimento.

De referir que o interesse da Cofina na Lusomundo Media tem ajudado a impulsionar os títulos da empresa este ano, juntamente com recomendações positivas de casas de investimento.

O segundo maior potencial de subida pertencia à Portugal Telecom, 20,1%, considerando os actuais 9,61 euros e a avaliação de 11,55 euros por acção atribuída.

Para a outra empresa do grupo, a PT Multimédia, o preço-alvo do Millennium bcp investimento de 23,05 euros encontra-se 14,7% acima dos 20,08 euros a que estava a cotar na bolsa portuguesa.

Ainda de acordo com o banco de investimento, "será ainda positivo, do ponto de vista da PTM, a existência de mais interessados na compra deste activo", refere a nota do ActivoBank7.

À EDP foi reiterada a avaliação de 2,7 euros por acção para final de 2005, valor que representa um potencial de valorização de 18,4%, face aos actuais 2,28 euros.

[jabreu]

Penso que irá consolidar por aqui até a próxima noticia positiva..

[Visitante]

esta nossa amiga está a ganhar folego para um novo salto ou será que perdeu a força?

[Visitante]

19% da Lusomundo Media é obra, e o eng não vai deixar vender a qualquer preço, se for barato ele aproveita.

[Luka!]

Penso que a subida deve prosseguir:

1/ O "momentum" de subida esta ainda bastante forte
2/ O "news flow" sobre o negocio da Lusomundo (detida a 19% pela COF) no qual parecem existir bastantes partes interessadas deverà prosseguir
3 / O novo price target do Milenium BCP 5.5 Eur (de 6a feira)
4/ e , a nivel fundamental, o PER=9.8 (est 2005)

Parecem-me ser motivos relativamente fortes para garantir a tendencia positiva nos proximos dias (assim como a medio prazo).

[jabreu]

calma... não pode subir tudo de uma vez.. o potencial de subida ainda se mantem... acho e espero eu.

[Visitante]

Mas ficou a sensação que vai ter dificuldade em chegar aos 4,75 tão fácil como se esperava. Qual será o seu comportamento amanhã?
Parece-me que vai corrigir.Que acham?

Cumprimentos.

[TRSM]

Estão bem visiveis no gráfico em fechos semanais.

4,75 e 5,50 maximos historicos

[Lopes]

Obrigado.

[TRSM]

Factos Relevantes 31 de Janeiro:

(COF:LIS, Compra, Preço Alvo €5.55) O Millennium bcp investimento iniciou a cobertura da Cofina com uma recomendação de Compra (Alto Risco), com preço alvo de €5.55 para o final do ano. A Cofina é um conglomerado, com uma forte presença na área das revistas e jornais (Investec) , pasta de papel (Caima), aço e produtos metálicos (F Ramada), assim como em porcelana e cristal (Vista Alegre Atlantis). Recentemente, a Cofina decidiu dividir a empresa em duas holdings - uma para os activos de media (que manterá o nome de Cofina) e outra para os de industria (cuja denominação será Altri), de forma a aumentar a sua visibilidade e independência organizacional. A nossa avaliação para os activos de media é de €252Mn (€176Mn equity, ou seja, €3.45 por acção) e para os activos industriais de €197Mn (€108Mn equity, ou €2.10 por acção). A Cofina ficará com 46% da divida e a Altri com 54%. Acreditamos que esta alocação poderia ter sido mais benéfica para os activos de media, de forma a potenciar o crescimento ou uma potencial operação de M&A. A Cofina encontra-se bem posicionada numa eventual operação que envolva a Lusomundo Media, uma vez que poderia vender a sua participação de 19.1% ou usar esta participação para negociar os termos de uma eventual operação de M&A. Como riscos salientamos: (i) no caso de se concretizar, a compra da totalidade da LM através de dívida provocaria uma deterioração dos rácios de endividamento; (ii) pagamento excessivo por este activo; (iii) a divisão da empresa em duas holdings distintas aumentar a incerteza quanto à permanência dos dois novos títulos no índice PSI20; (iv) para os activos de media destacamos as características cíclicas do mercado de publicidade e a alavancagem operacional. Para a Caima salientamos como principais ameaças (i) a desvantagem competitiva face aos produtores de pasta brasileiros; (ii) a depreciação do Dólar; (iii) os ciclos erráticos do preço da pasta.

2005/01/31 - 11:32
Fonte: Millennium bcp investimento