TRADING IDEA BIG
Enviado: 11/11/2004 17:04Sector Semicondutores
Data Trading Idea 11-11-2004
Preço à data 15,96 USD
Stop Loss 15,12 USD
Analista Ricardo Duarte Silva
Applied Materials
Aumento de volumes sinaliza inversão
Semicondutores
Com uma capitalização bolsista superior a USD 27 mil mn, a Applied Materials é o maior fabricante mundial de equipamento e de serviços utilizados na produção de semicondutores detendo instalações nos Estados Unidos, na Europa e na Ásia. Entre os seus principais clientes contam-se alguns dos maiores fabricantes mundiais de chips como a Intel, a AMD, a Samsung e a TSMC.
Depois de ter reportado em Agosto o maior lucro trimestral no espaço de 4 anos, a Applied Materials permanece focada na expansão da unidade de serviços e na aposta na China como forma de sustentar o crescimento de vendas que mais que duplicaram no terceiro trimestre fiscal para os USD 2,24 mil mn. O continente asiático, com um peso de 60% no total de receitas em 2003, deverá permanecer nos próximos anos o principal driver de crescimento compensando algum abrandamento verificado nas restantes áreas geográficas.
Nesse particular, e mesmo atendendo à expectativa generalizada de estagnação nas vendas globais de semicondutores em 2005, confirmada recentemente pelas projecções avançadas pela Associação Industrial de Semicondutores (SIA), tem-se assistido a uma melhoria significativa no sentimento dos investidores. O SOX, o índice barómetro do sector, inverteu a tendência de queda iniciada em meados de Janeiro mesmo atendendo ao abrandamento económico global e à necessidade de redução de stocks por parte dos principais fabricantes de chips.
Consideramos por isso, que com um balanço sólido, praticamente sem dívida financeira e com cerca de USD 5 mil mn em disponibilidades líquidas de curto prazo, a Applied Materials transacciona a níveis atractivos numa óptica de trading. Tanto mais que o programa de share buy back em curso (USD 3 mil mn nos próximos 3 anos) deverá conferir suporte adicional ao título.
A Applied Materials transacciona a desconto face aos principais comparáveis com um P/E 2004E de 18,80x e um P/E 2005E de 16,45x, o que se compara com os 22,13x e 19,67x a que se encontra o universo de fabricantes de equipamento de semicondutores. Em termos de P/BV e EV/EBITDA 12M, o título encontra-se sensivelmente em linha com a média sectorial.
Numa análise ao indicador OBV (On Balance Volume) verifica-se que, mesmo com o título em movimento lateral junto ao suporte dos USD 16, o aumento dos volumes diários têm acompanhado as sessões de subida, um sinal técnico de inversão de tendência a ser confirmado no decorrer das próximas sessões. Relembre-se que o volume habitualmente acompanha a tendência dominante.
Atendendo a que a empresa apresenta resultados do quarto trimestre fiscal no próximo dia 17 de Novembro, a trading idea destina-se essencialmente a investidores com um perfil de risco mais agressivo. Nesse sentido, aconselhamos um stop loss (limite de perda máximo recomendado) de 5,5% abaixo do preço de entrada. Um preço de compra nos USD 16 implicaria assim um nível de stop loss nos USD 15,12.
Este documento foi preparado exclusivamente para fins informativos, baseando-se em informações disponíveis para o público em geral e recolhida de fontes consideradas de confiança. O BIG não assume qualquer responsabilidade pela correcção integral da informação disponibilizada, nem deve entender-se nada do aqui constante como indicador de que quaisquer resultados serão alcançados. Chama-se particularmente a atenção para o facto de que os resultados previstos são susceptíveis de alteração em função de modificações que se venham a verificar nos pressupostos que serviram de base à informação agora disponibilizada. Adverte-se igualmente que o comportamento anterior de qualquer valor mobiliário não é indicativo de manutenção de comportamento idêntico no futuro, bem como que o preço de quaisquer valores pode ser alterado sem qualquer aviso prévio. O BIG poderá disponibilizar informação adicional, caso tal lhe seja expressamente solicitado. Este documento não consubstancia uma proposta de venda, nem uma solicitação de compra para a subscrição de quaisquer valores mobiliários.
Data Trading Idea 11-11-2004
Preço à data 15,96 USD
Stop Loss 15,12 USD
Analista Ricardo Duarte Silva
Applied Materials
Aumento de volumes sinaliza inversão
Semicondutores
Com uma capitalização bolsista superior a USD 27 mil mn, a Applied Materials é o maior fabricante mundial de equipamento e de serviços utilizados na produção de semicondutores detendo instalações nos Estados Unidos, na Europa e na Ásia. Entre os seus principais clientes contam-se alguns dos maiores fabricantes mundiais de chips como a Intel, a AMD, a Samsung e a TSMC.
Depois de ter reportado em Agosto o maior lucro trimestral no espaço de 4 anos, a Applied Materials permanece focada na expansão da unidade de serviços e na aposta na China como forma de sustentar o crescimento de vendas que mais que duplicaram no terceiro trimestre fiscal para os USD 2,24 mil mn. O continente asiático, com um peso de 60% no total de receitas em 2003, deverá permanecer nos próximos anos o principal driver de crescimento compensando algum abrandamento verificado nas restantes áreas geográficas.
Nesse particular, e mesmo atendendo à expectativa generalizada de estagnação nas vendas globais de semicondutores em 2005, confirmada recentemente pelas projecções avançadas pela Associação Industrial de Semicondutores (SIA), tem-se assistido a uma melhoria significativa no sentimento dos investidores. O SOX, o índice barómetro do sector, inverteu a tendência de queda iniciada em meados de Janeiro mesmo atendendo ao abrandamento económico global e à necessidade de redução de stocks por parte dos principais fabricantes de chips.
Consideramos por isso, que com um balanço sólido, praticamente sem dívida financeira e com cerca de USD 5 mil mn em disponibilidades líquidas de curto prazo, a Applied Materials transacciona a níveis atractivos numa óptica de trading. Tanto mais que o programa de share buy back em curso (USD 3 mil mn nos próximos 3 anos) deverá conferir suporte adicional ao título.
A Applied Materials transacciona a desconto face aos principais comparáveis com um P/E 2004E de 18,80x e um P/E 2005E de 16,45x, o que se compara com os 22,13x e 19,67x a que se encontra o universo de fabricantes de equipamento de semicondutores. Em termos de P/BV e EV/EBITDA 12M, o título encontra-se sensivelmente em linha com a média sectorial.
Numa análise ao indicador OBV (On Balance Volume) verifica-se que, mesmo com o título em movimento lateral junto ao suporte dos USD 16, o aumento dos volumes diários têm acompanhado as sessões de subida, um sinal técnico de inversão de tendência a ser confirmado no decorrer das próximas sessões. Relembre-se que o volume habitualmente acompanha a tendência dominante.
Atendendo a que a empresa apresenta resultados do quarto trimestre fiscal no próximo dia 17 de Novembro, a trading idea destina-se essencialmente a investidores com um perfil de risco mais agressivo. Nesse sentido, aconselhamos um stop loss (limite de perda máximo recomendado) de 5,5% abaixo do preço de entrada. Um preço de compra nos USD 16 implicaria assim um nível de stop loss nos USD 15,12.
Este documento foi preparado exclusivamente para fins informativos, baseando-se em informações disponíveis para o público em geral e recolhida de fontes consideradas de confiança. O BIG não assume qualquer responsabilidade pela correcção integral da informação disponibilizada, nem deve entender-se nada do aqui constante como indicador de que quaisquer resultados serão alcançados. Chama-se particularmente a atenção para o facto de que os resultados previstos são susceptíveis de alteração em função de modificações que se venham a verificar nos pressupostos que serviram de base à informação agora disponibilizada. Adverte-se igualmente que o comportamento anterior de qualquer valor mobiliário não é indicativo de manutenção de comportamento idêntico no futuro, bem como que o preço de quaisquer valores pode ser alterado sem qualquer aviso prévio. O BIG poderá disponibilizar informação adicional, caso tal lhe seja expressamente solicitado. Este documento não consubstancia uma proposta de venda, nem uma solicitação de compra para a subscrição de quaisquer valores mobiliários.
E a minha opinião é semelhante à tua. Deixo aqui o gráfico para ilustrar. 