CALDEIRÃO DE BOLSA

O dia de hoje foi influenciado pela estrondosa queda do DAX na 6ª feira o que originou uma indecisão na parte da manhã.
O nosso PSI teve uma trajectória ascendente a partir das 13.30 e acabou com uma vela branca o que pode indicar para amanhã uma sessão muito animada e muito bullish...

BCP

JAS Escreveu:O título teve uma queda acentuada e veio testar os 2,26. Aparece sobrevendido sem dar sinais de entrada.

Hoje o BCP voltou a testar os 2,20 e acabou por fechar a 2,22 cada vez mais sobrevendido.
A minha opinião mantém-se porque "amanhã é que aparecem os 700 milhões"...
Aproveitei o dia para reforçar no BCP a 2,23.

JMT

JAS Escreveu:A AT continua a apontar para quedas embora os sinais se tenham vindo a atenuar.
O título continua, teimosamente, a não cair abaixo dos 7,30 quando era previsível uma ida aos 7,00-7,10.

A JMT fechou hoje a 7,22 piorando nitidamente a AT... O dia de amanhã será decisivo, quanto a mim, para a sua evolução a curto prazo.
O volume de 250.000 foi bastante acima do normal.
Tudo vai depender da agressividade do grupo que tem andado a comprar grandes quantidades a preços módicos e que hoje fez barragem nos 7,30 e depois nos 7,25.
Reforcei a minha posição com uma compra a 7,17.

SEM

JAS Escreveu:É um título em que a AT aponta inequivocamente para baixo mas que é habitualmente pouco transaccionado o que dificulta ou invalida a validade da análise.

A Semapa teve um comportamento positivo acabando a sessão a 3,33 e a ganhar +0,91% com um volume bastante acima do normal.
A AT alterou-se substancialmente passando a dar algumas indicações de entrada.

Como factores externos à AT apontam-se mais 3:
- A participação actual da Cimpor no capital da SEM é de 20,02%.
- Nos 2 últimos dias do ano passado houve uma "inexplicável" subida de 4,27 para 4,75.
- A limitação das subidas, com colocação de grandes quantidades a venda, só é possível ser efectuada por grandes investidores com muitas em carteira. E isso pode ser o pré-anúncio de uma OPA.

Reforcei hoje a posição com compras a preço médio de 3,32.

VOD

JAS Escreveu:Temos uma MM50>MM10>cotação e uma linha descendente nos últimos tempos.
Nenhum indício externo além de que é um título que consta das carteiras dos principais Fundos.

Nada de novo, continuando em queda.


INA

JAS Escreveu:Numa Small Cap a AT é de discutível validade mas o gráfico está lindo...
Aqui não há contradição entre os sinais da AT e o meu feeling...

Fechou hoje a 3,98 e a perder 0,5% correcção pouco importante depois da subida de ontem. O volume subiu pela 6ª sessão consecutiva.

Os cofres apresentam bastante pressão vendedora acima dos 3,99/4,00 pelo que o meu interesse arrefeceu.
Entre compras e vendas acabei por diminuir a posição de 10.150 para 7.200 e o preço médio, inclindo comissões, passou para 3,86.

Amanhã há mais...
JAS

Bom dia

Irei apenas comentar as análises do JAS aos titulos concordando com a questão da AT estar neste momento acessivel a todos e não apenas aos "sábios".O que antes era um instrumento de análise previligiado tornou-se numa ferramenta comum em que o comum dos traders/investidores tem acesso de uma forma simples.

Semapa:

Concordo inteiramente com a análise sendo notório o tal ir descendo o chamado "tampão" com , na minha óptica, o objectivo de comprar mais baixo. Neste momento o movimento é deveras semelhante ao ocorrido em finais de Setembro e inicios de Outubro, altura em que o titulo fez o minimo do ano, 3.14, embora tenha sido numa sessão iliquida (24/09 com minimo intraday a 3.14 e fecho a 3.32 com 3717 titulos negociados).
Perspectivas de evolução: espera-se uma reacção a estes niveis sendo compras efectuadas abaixo dos 3.30 mto interessantes. O principal obstáculo à subida são sem duvida os 3.50 onde aparentemente está lá uma odem de venda fortissima que só será "vencida" com uma subida sustentada com volume.
É um titulo com perspectivas de evolução bolsista elevadas tendo accionistas de peso, embora ainda não esteja bem esclarecido qual é o papel da Cimpor no titulo. Lembro que a Cimpor comprou a sua posição a preços mto superiores aos que estão a cotar neste momento.

JMT:

Este titulo eu não sigo muito mas também esperava uma ida aos 7.00/7.10 que são zona de suporte apos ter falhado a passagem da zona 7.50/7.60.
As vendas estão localizadas nos 7.30, aparentemente alguem quer forçar o titulo a cumprir a AT mas o facto é que as compras não desistem e demonstra uma certa força compradora relativa (que palavrão )

VOD:

Não acompanho por isso não posso opinar com uma certa convicção e clareza.

BCP:

Cá está um dos titulos mais passiveis de manipulação neste PSI. E pensava eu que as small caps eram manipuláveis. mas este BCP bate mtas delas aos pontos e por KO.
Este AC encapotado por uma emissão obrigacionista com negociação de direitos que chegarama cotar a 0.01 vindo a fechar a 0.25 foi mto confusa..sinceramente tive dificuldades em perceber a operação e de certeza que igual a mim estiveram mtas outras pessoas.
Espera-se uma reacção aos 2.20(que aliás parece estar a acontecer hoje) e a questão que se coloca é a seguinte: o que vai fazer o Eng. Jardim com os 700 milhões? Irá aproveitar para comprar acções próprias? Irá tapar os buracos financeiros existentes no grupo?

Inapa:

A Inapa é daquelas Small Caps que não sigo muito. Reparo que tem um bom suporte na zona 3.75/3.80 que têm segurado a cotação e é um titulo denominado defensivo no nosso mercado e que mtos fundos possuem nas suas carteiras. Não temos qq noticias do grupo, pessoalmente acho uma falha grave da Administração que por vezes parece menosprezar os seus accionistas.
Nada sabemos sobre as perspectivas de crescimento do grupo..possiveis compras no estrangeiro ou mesmo ser "Opada"..deve ser o rumor de OPA mais longo que ouvi..
A passagem com sucesso dos 4.00 pode catapultar o titulo para niveis bem altos.

Aproveito para esejar um bom ano de 2003 a todos os elementos do forum.

" Ao atacar um grande Estado, se puderes dividir as forças do inimigo a tua força será mais que suficiente"
A Arte da Guerra
Sun Tzu

Caro JAS

JAS Escreveu: Haverá que olhar atentamente para outros indícios e tentar antecipar os movimentos.

JAS

Concordo! Só, que como é lógico a díficuldade torna-se ainda maior, pois já não chega tentar antecipar os movimentos. Torna-se obrigatório, tentar antecipar ainda mais ( muito antes ) os movimentos!
E ai, sim! Volta a haver a tal distinção que o Amigo falava no inicio entre "sábios" e "Patos".

Enquanto principiante na AT, acho que o pensamento contrário deve por vezes ser aplicado, quanto mais não seja para nos protegermos da passividade e inércia mental, pois como alguem dizia "Quando todos pensam da mesma maneira, ninguem está realmente a pensar" .
A dificuldade está em saber qual o timing ideal! Pois como o Amigo disse a teoria da opinião contrária tem elevado risco.

No dia em que a teoria da opinião contrária se generalizar, lá vamos nós ter de adoptar uma nova "opinião contrária" da "primeira opinião contrária" há "primeira AT".

Gostei da sua reflexão.


Um Bom 2003! E que este lhe traga muitas reflexões matinais como esta!


Um abraço
Patdav

Caro JAS

Um conhecido meu, grande fã da AT, dizia-me á dias que os gestores de fundos, faziam Cursos de AT. A convicção de este meu conhecido era grande, até um sentimento de felicidade, liasse-lhe no rosto. Parece pois poder dizer-se com base neste raciocino (gestores de fundos apreendem AT), que as coisas se iriam tornar muito mais fáceis para este meu conhecido, profundo estudioso da AT.
Um outro amigo meu, diz-me sempre que na AT «está lá tudo...)
Recordo-me que alguém (peço desculpa, não me recordo quem) dizia á dias aqui no Caldeirão que a Bolsa, «é o futuro...». A AT também prevê estes movimentos futuros?
Na sexta-feira o DAX, coitado, levou com mais de 5% de quedas. Como teria funcionado neste caso a AT, ou como funcionou a AT?...Os suportes e resistências são infinitos, por isso a AT está sempre certa.
Conheço, aqui no Caldeirão, prestigiados investidores, que se orienta com base em AT, mas adicionando-lhe factores futuros de pensamento como seja «hoje temos os resultados, da empresa A, B, C, depois do fecho) e só depois destes decidem a posição no Mercado.
Outros, seguem á linha o pensamento puro dos gráficos e por isso da AT, e a cada momento, sem eventuais eventos futuros.
A sua reflexão tem todo o sentido.
Perguntas poderemos fazer centenas, como seja: Com que base teria ganho biliões o W. Buffet?...Na dimensão dos milhões que poder mover? Com algum critério de AT? Outros instrumentos?
O Jardim Gonçalves, com que critérios, teria feito subir o BCP, em quatro dias de 1,71 para 2,04 euros as cotações do seu banco?...
Vamos lá saber...
R. Martins

Antigamente a AT era uma ciência reservada aos grandes investidores e a alguns estudiosos da Bolsa...
A distinção entre “sábios” e “patos” era simples e natural.
Uns compravam ou vendiam sabiamente e outros faziam a operação inversa erradamente.

Actualmente o uso da AT é generalizado e quase toda a gente a usa.
É tão fácil encontrarmos gráficos actualizados ao dia, à hora ou mesmo ao minuto, que é difícil alguém deixar de olhar para eles e não tirar conclusões.

Coloca-se então uma pergunta pertinente... Se todos conseguem adivinhar a próxima tendência onde se arranjam investidores que pensem exactamente o contrário?
A teoria da opinião contrária, que na minha opinião tem elevado risco, não parece ter muitos seguidores.
A AF que no longo prazo é um instrumento válido não tem aplicação pratica no curto prazo.

Uma das primeiras consequências deste facto parece ser uma cada vez maior amplitude das oscilações das cotações.
Porque se uma esmagadora maioria pensa que determinado título vai cair, e quer vender, haverá uma evidente carência de compradores e os preços descem desmesuradamente até se poder restabelecer um novo equilíbrio por força do pensamento “já está barato demais”.

Assim, se dantes quem tinha olho (para ler a AT...) era Rei, hoje em dia isso está-se a tornar nitidamente insuficiente.
Haverá que olhar atentamente para outros indícios e tentar antecipar os movimentos.
E como estes têm maior amplitude os lucros serão necessariamente maiores.
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Depois desta pequena reflexão tentemos aplicar o exposto a alguns títulos da nossa praça e tentemos descobrir alguns factores que possam contrariar o que nos diz a AT.
(os títulos escolhidos não constituem uma listagem exaustiva e apenas reflectem as minhas actuais preferências...)

BCP
O título teve uma queda acentuada e veio testar os 2,26. Aparece sobrevendido sem dar sinais de entrada.
Como indícios externos começamos por encontrar uma passagem de 2% do capital feita ontem fora de bolsa ao preço de 2,45 euros.
A importância da operação é evidente pois além de representar 2% do banco também significa que ontem havia um grande comprador e um grande vendedor que se encontravam de acordo em que o título vale 2,45 euros ou seja mais 8,41% do que a última cotação.
Sabemos também que no dia 31 serão debitadas as contas de quem subscreveu o Capital BCP 2005 e que a operação foi um sucesso tendo sido totalmente subscrita.
Isto significa que no dia 31 o BCP tem 700 milhões de euros em cash e admirar-me-ia muito que os deixasse no cofre quietinhos...
Com estes 2 indícios a minha previsão é que o BCP vai subir contrariando os sinais da AT.

JMT
A AT continua a apontar para quedas embora os sinais se tenham vindo a atenuar.
O título continua, teimosamente, a não cair abaixo dos 7,30 quando era previsível uma ida aos 7,00-7,10.
Como indícios externos, pela observação dos cofres ao longo das sessões, encontramos alguém a colocar fortes ordens de venda limitando as hipóteses de subida.
E vemos que também há alguém que se dedica à limpeza dos cofres e a fechar a 7,30...
Parece-me que existe uma evidente e bem sucedida acumulação aproveitando os sinais gerados pela AT...
Na minha opinião a JMT irá retomar a subida no curto prazo e, desta vez, poderá não parar na resistência dos 7,60.

SEM
É um título em que a AT aponta inequivocamente para baixo mas que é habitualmente pouco transaccionado o que dificulta ou invalida a validade da análise.
Sabemos que a Semapa detém uma posição superior a 10% na Cimpor e que a Cimpor detém uma posição ainda maior na Semapa. Os 2 grupos andaram em guerra aberta na altura da privatização da Cimpor e passaram a um estado de paz aparente.
Está em vias de concretizar a compra da totalidade do capital da Secil e isso pode significar que se torna muito mais apetecível em termos de uma eventual OPA.
Encontramos um fecho “fixado” nos 3,30 nas últimas 4 sessões com um volume bastante acima do habitual.
Pela observação diária dos cofres encontramos uma clara e habitual barreira a qualquer subida. Inicialmente foi nos 3,50 (onde se comprovou existir uma ordem aparente de 5.000) e agora parece acontecer o mesmo nos 3,40. Alguém está a querer a evitar a subida por razões que se desconhecem...
Na minha opinião não me parece que haja grandes oscilações no curto prazo mas é um título que pode vir a ter fortes valorizações num futuro mais ou menos próximo.

VOD
Temos uma MM50>MM10>cotação e uma linha descendente nos últimos tempos.
Nenhum indício externo além de que é um título que consta das carteiras dos principais Fundos.
Deverá haver puxadas de fim de ano e parece-me previsível uma subida nestes 2 últimos dias de 2002.

INA
Numa Small Cap a AT é de discutível validade mas o gráfico está lindo...
Aqui não há contradição entre os sinais da AT e o meu feeling...
Depois de ter saído da LIG a Inapa passou a ser a minha menina de estimação e estou-me a dar muito bem com ela.
A INA deve ser a mais internacional das nossas empresas com os negócios centralizados na Europa mas fora de Portugal.
Por essa razão sabemos muito pouco sobre ela e poderá haver ou não notícias interessantes que desconhecemos.
Mas o que é certo é que o volume tem estado a aumentar e a cotação também.
Na 6ª feira alguém a puxou no fecho muito acima do expectável e com uma compra violenta.
Com tudo isto poderá haver mais subidas nos próximos dias e não sei se os anteriores máximos de 4,12 no fecho ou 4,25 no intraday a vão parar.

Desejo a todos Um Bom Fim de Ano e de Um Novo Ano de 2003 ainda melhor.

JAS