Tinha referido que estaria longo na REFER até ao target 84%-86% . Saí nesse patanar e estive indeciso entre reforçar na CP 2030 ou não.
O melhor vendedor situava-se hoje nos 80,00%, a indicação da blomberg era de 78,83%, diu ordem de compra a este valor, mas na confirmação apenas existia vendedor a 80,00%.
Desse modo e para não ficar extremamente exporto à CP ( a probabilidade de correr mal é pequena, mas existe ) decidi encerrar o capítulo da CP.
Relativamente a esta obrigação apenas estou vendedor ao preço de 97%, até lá, pode demorar anos, tenciono ficar com ela em carteira.
A minha dúvida prendia-se entre investir na CP ou reforçar nas obrigações perpétuas, pelo ue deixo aqui um pequeno comentário relativamente a estas obrigações:
OBRIGAÇÕES PERPÉTUAS Achei interessante este pequeno tópico
viewtopic.php?t=82921&p=1084051Vi esta semana o, e achei curioso porque toda a gente dizia que era para fugir a 7 pés, que eram coisas do demo esse tipo de obrigações.
Como em tudo não se pode generalizar, existem ótimas obrigações perpétuas e obrigações perpétuas muito más.
Pessoalmente só compro ativos financeiros em que percebo perfeitamente o que são.
1-Quem acompanhou a minha carteira noutros tópicos no caldeirão já reparou que tenho as obrigações perpétuas do BES 8.5PLD em carteira.
2-Se analisar-mos estas obrigações verificamos que podem ser uma excelente alternativa de depósito a prazo. O preço delas a 83% proporciona uma rentabilidade do capital superior a 10% ao ano. Ora para mim 10% ano ano é um otimo negócio.
3-Outra coisa interessante nas obrigações com cupão condicionado, que é o caso, é que não se pagam juros corridos corridos, ora, existe aqui um possível "almoço grátis", que é utilizado pelos investidores mais atentos.
4- É fundamental perceber perfeitamente o que se está a comprar, não compreendo quem compra e faz perguntas depois... se não compreendo, agradeço e passo à frente. Por isso procuro sempre obrigações baunilha, ou não sendo baunilha, sejam de fácil entendimento.
5- Neste caso em particular é perfeitamente possível a qualquer pessoa compreender qual é o negócio, a partir de 2015 o banco pode exercer a call option das obrigações e comprar ao par todas as obrigações existentes no mercado, é o que espero que aconteça, pois já não se justifica pagar este tipo de cupão por mais tempo, pois o banco pode financiar-se a muito mais baixo preço hoje em dia.
6-Assim ao preço de hoje, quem as tem,pode esperar em 2015 uma valorização da carteira de 20,48% que em minha opinião tem uma grande probabilidade de acontecer ( 83% para 100% ) além da enorme probabilidade de ter um cupão de 10% em 2014 e 5% 2015 (paga cupão semestral e deve ser exercida no 1 semestre a call option)
7- Sempre que o BES distribuir dividendos a obrigação paga obrigatoriamente cupão, se não distribuir pode pagar ou não cupão. É facil e simples, qualquer pessoa compreende isto.
8- O facto de o BES ter PAGO SEMPRE CUPÃO mesmo quando não era obrigado a fazê-lo, é um sinal muito forte que a esmagadora maioria das obrigações estão em "mão amigas" , pelo que sinto-me confortável em te-las em carteira.
9- Deste modo não digo que as obrigações perpétuas sejam más, não o são, temos é que saber qual o negocio proposto, para mim uma probabilida de 80% ( 80% é a minha sensibilidade que o diz ) de ganhar 35% em 18 meses é uma oportunidade a ter em consideração
10- Outra coisa são obrigações perpétuas em que par se perceber o negócio é necessário fazer um Doutoramento em Física Nuclear. Quando os rodriguinhos são muitos, em minha opinião é para fugir, sou uma pessoa simples, quero coisas simples. Um exemplo disso são as obrigações perpétuas do BCP, eu não consigo perceber quanto me poderá render essa obrigação, que cupão paga, quando paga e porque paga. Não percebo como o investidor comum pode comprar este tipo de activo, é um pouco como a atração por BANIF e BCP que está barato porque o valor nominal é baixo, porque em minha opinião não tem nenhum interesse.
Estava à procura de uma imagem com as condições de pagamento de cupão delas e o calculo do seu valor, é digno de ver... são formulas e formulas e condições para o seupagamento. Como pode o investidor comum comprar aqui se não percebe o que é? Eu pelo menos não percebo...
Enviado: 10/1/2014 14:49
A esse valor passam a ser muito interessantes.
