Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[Jameson]

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PRISA ( Ibex )

Grupo Prisa – Recuperação em sinal aberto
Sector Media


Descrição


A Prisa é um dos maiores grupos media espanhóis, estando presente no segmento televisivo com uma participação de 24,5% na Sogecable, líder no mercado espanhol de pay tv. Actuando igualmente no segmento de imprensa, onde detém alguns dos jornais de maior tiragem em Espanha, como o El Pais e o Ás, o Grupo Prisa entrou recentemente no capital da Media Capital, através da aquisição de 33% do capital da empresa.


Triggers


- Reforço decisivo no sector televisivo, com a entrada no capital da Media Capital; inicio das transmissões do novo canal em sinal aberto da Sogecable no inicio de Novembro; lançamento de uma oferta adicional sobre 20% do capital da Sogecable, que lhe permitiria consolidá-la integralmente.


- Resultados trimestrais que em todos os aspectos superaram as estimativas do mercado, com os lucros a crescerem 25% YoY para os EUR 112 mn, enquanto as vendas avançaram 9,7% YoY, situando-se nos EUR 1,12 mil mn.


- Crescimento das receitas publicitárias do grupo atingiu os 14% YoY, sendo que o mercado publicitário espanhol deverá registar um acréscimo entre os 8% e os 10% em 2005, o que confirma a forte capacidade de captação de investimento.


Factores de risco


- Uma eventual deterioração, não esperada, das condições do mercado publicitário poderia por em causa o objectivo de atingir um crescimento de 10% nos resultados operacionais.


- A aquisição da participação na Media Capital e o eventual reforço no capital da Sogecable deverão elevar de forma relevante os níveis de endividamento do grupo.


Com uma queda de aproximadamente 9% desde o inicio do trimestre, o indicador RSI (relative strength index) está muito próximo de valores de sobrevenda (36 pontos), pelo que a constituição de posições longas junto da linha de suporte dos EUR 14,5 seria um ponto interessante para a entrada no título, nível que tem sido respeitado nas últimas correcções. Numa perspectiva de trading, deverá ser considerado um stop loss (limite de perda máximo recomendado) de 4,5% abaixo do preço de entrada. Um preço de compra nos EUR 14,38 implicaria assim um nível de stop loss nos EUR 13,73.


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