Alstom
Cercle Finance) - Si Andrew Carter ne s'était pas rendu célèbre il y a deux ans en percevant avant tout le monde les difficultés financières rencontrées par Alstom, les investisseurs n'auraient pas prété autant d'attention à l'avis négatif qu'il a exprimé hier sur la valeur.
Le timing s'avèrait de plus 'opportun' puisqu'après un rebond de près de 50% sur ses planchers de la mi-aout (le titre était tombé à 0,31E le 11/08), l'action Alstom aspirait à une consolidation, à fortiori à l'approche de la présentation des résultats semestriels du groupe.
L'analyste de Deutsche Bank en charge du suivi de cette valeur a du vraisemblablement prendre en considération cette dimension lorsqu'il a annoncé hier qu'il renouvelait son opinion à 'vendre' sur Alstom tout en abaissant son objectif de cours de 35 centimes à...18 centimes.
Une prudence justifiée par les doutes exprimés quant à la capacité du groupe de Patrick Kron à respecter ses objectifs en terme de génération de cash flow et de marge opérationnelle ainsi qu'à une éventuelle mauvaise surprise lors de la présentation jeudi des résultats à mi-parcours du spécialiste français des infrastructures de transport et d'énergie.
Chahutée hier lors d'une séance historique en terme de volumes de transaction (480 millions de titres échangés soit 10% environ du flottant), l'action Alstom continue de faire preuve de fébrilité ce mardi.
Elle accuse en effet un repli supplémentaire de 5,9% à 0,48E dans un marché toujours aussi actif puisqu'il s'est déjà traité 120 millions de titres depuis l'ouverture.
Les opérateurs ont décidé d'alléger quelque peu leurs portefeuilles en attendant de prendre connaissance des résultats d'Alstom et des indications de la direction concernant l'évolution passée et à venir des marges.
Il va s'en dire qu'un discours rassurant de Patrick Kron serait de nature à provoquer un mouvement de rattrapage important sur la valeur. Un regain de nervosité serait en revanche prévisible en cas de réserves exprimées par le groupe concernant sa rentabilité future (lesquelles confirmeraient dans ce cas le diagnostic négatif dressé lundi par Andrew Carter).
Patrick Kron et Andrew Carter vont donc jouer une partie de leur crédibilité sur la teneur des performances à mi-parcours d'Alstom...
R Bakhtaoui.
Le timing s'avèrait de plus 'opportun' puisqu'après un rebond de près de 50% sur ses planchers de la mi-aout (le titre était tombé à 0,31E le 11/08), l'action Alstom aspirait à une consolidation, à fortiori à l'approche de la présentation des résultats semestriels du groupe.
L'analyste de Deutsche Bank en charge du suivi de cette valeur a du vraisemblablement prendre en considération cette dimension lorsqu'il a annoncé hier qu'il renouvelait son opinion à 'vendre' sur Alstom tout en abaissant son objectif de cours de 35 centimes à...18 centimes.
Une prudence justifiée par les doutes exprimés quant à la capacité du groupe de Patrick Kron à respecter ses objectifs en terme de génération de cash flow et de marge opérationnelle ainsi qu'à une éventuelle mauvaise surprise lors de la présentation jeudi des résultats à mi-parcours du spécialiste français des infrastructures de transport et d'énergie.
Chahutée hier lors d'une séance historique en terme de volumes de transaction (480 millions de titres échangés soit 10% environ du flottant), l'action Alstom continue de faire preuve de fébrilité ce mardi.
Elle accuse en effet un repli supplémentaire de 5,9% à 0,48E dans un marché toujours aussi actif puisqu'il s'est déjà traité 120 millions de titres depuis l'ouverture.
Les opérateurs ont décidé d'alléger quelque peu leurs portefeuilles en attendant de prendre connaissance des résultats d'Alstom et des indications de la direction concernant l'évolution passée et à venir des marges.
Il va s'en dire qu'un discours rassurant de Patrick Kron serait de nature à provoquer un mouvement de rattrapage important sur la valeur. Un regain de nervosité serait en revanche prévisible en cas de réserves exprimées par le groupe concernant sa rentabilité future (lesquelles confirmeraient dans ce cas le diagnostic négatif dressé lundi par Andrew Carter).
Patrick Kron et Andrew Carter vont donc jouer une partie de leur crédibilité sur la teneur des performances à mi-parcours d'Alstom...
R Bakhtaoui.
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zangao
Reuters le 16/11/2004 12:39
CONSENSUS Alstom - Les interrogations demeurent sur la viabilité
PARIS, 15 novembre (Reuters) - Alstom < ALSTOM > devrait publier jeudi matin des performances opérationnelles en nette amélioration au premier semestre de l'exercice 2004/05, arrêté au 30 septembre, mais cela ne devrait pas suffire à rassurer les investisseurs qui s'interrogent toujours sur sa viabilité.
Les neuf analystes financiers interrogés par Reuters prévoient en moyenne une perte nette de 360 millions d'euros contre une perte de 624 millions un an plus tôt et un profit opérationnel de 239 millions contre 132 millions. Ils attendent un chiffre d'affaires de 6.883 millions contre 8.854 millions et des commandes de 7.545 millions contre 7.439 millions.
Le cash flow libre devrait être négatif - les estimations allant de -346 millions à -580 millions (contre -674 millions). Cela suppose une nette amélioration au second semestre pour être en ligne avec la prévision annuelle du groupe de -400 millions (dont environ -500 millions pour les turbines GT24/26). Pour les spécialistes du secteur, plus que l'amélioration de la marge opérationnelle (3,5% contre 1,5%) et du carnet de commandes, c'est la situation financière du fabricant d'infrastructures d'énergie et de transport qui compte.
Les doutes sur la survie d'Alstom, renforcés par des études négatives ces derniers jours, pèsent sur le titre à la Bourse de Paris. Au cours actuel (0,49 euro, en baisse de 3,92% lundi vers 12h25), il accuse une baisse de 21% par rapport à son plus haut de 0,62 euro du 9 novembre. Depuis janvier, la chute est de 41%.
PAS SUFFISAMENT DE TRESORERIE
Les experts de Deutsche Bank, qui ont renouvelé lundi leur recommandation "vendre" en réduisant l'objectif de cours de 0,35 euro à 0,18 euro, expliquent dans une note que même après la recapitalisation réussie de l'été le groupe doit encore rembourser 1,8 milliard d'euros au cours des 20 prochains mois et qu'il ne génère pas suffisamment de trésorerie et ne dispose pas de financement sécurisé pour y faire face. Ils estiment la dette nette à 2.546 millions pour des fonds propres part du groupe de 2.108 millions à la fin de l'exercice en cours. Pour un analyste d'un courtier parisien, "la question pour Alstom est simple : est-ce qu'il va vivre ? Tout ce qu'on peut dire sur les commandes ou les marges opérationnelles passe au second plan. La question, c'est le cash, le cash et le cash".
"Il y a une fragilité du bilan à terme qui fait douter de la pérennité du groupe en l'état, ce qui pourrait nécessiter une nouvelle augmentation de capital", résume un spécialiste d'une banque française en rappelant que le groupe a déjà fait appel au marché à trois reprises en l'espace de deux ans seulement.
Un expert d'un autre courtier se montre moins tranché et souligne que les premiers effets des mesures de restructuration devraient apparaître dans toutes les divisions, y compris dans "Power Turbo Systems", pénalisé par les déboires des GT24/26 au cours des dernières années. Il ajoute que les transports devraient également renouer avec la rentabilité opérationnelle.
Enfin, il note que les contrats remportés en octobre en Chine, à l'occasion de la visite du président Jacques Chirac, et qui s'élèvent à plus de 1,4 milliard d'euros n'ont pas encore été comptabilisés dans les livres d'Alstom.
Le P-DG Patrick Kron a expliqué au début du mois que la confiance des clients revenait mais que le redressement du groupe devait "s'opérer dans la durée". Alstom doit achever un programme de cessions et doit étudier, sur injonction de la Commission européenne, des partenariats pour certaines de ses activités.
Prévisions de résultat net (NET), de résultat opérationnel (REX), de chiffre d'affaires (CA) de cash flow libre (FCF) et de commandes pour Alstom au premier semestre 2004/05, arrêté au 30 septembre (en millions d'euros)
---------------------------------------------------
NET REX CA FCF COMMANDES
Moyenne -360 239 6.883 -445 7.545
Plus haut -250 278 7.313 -346 7.906
Plus bas -427 204 6.512 -580 6.886
2003/04 -624 132 8.854 -674 7.439
© 2004 Reuters Limited. Click for Restrictions.
CONSENSUS Alstom - Les interrogations demeurent sur la viabilité
PARIS, 15 novembre (Reuters) - Alstom < ALSTOM > devrait publier jeudi matin des performances opérationnelles en nette amélioration au premier semestre de l'exercice 2004/05, arrêté au 30 septembre, mais cela ne devrait pas suffire à rassurer les investisseurs qui s'interrogent toujours sur sa viabilité.
Les neuf analystes financiers interrogés par Reuters prévoient en moyenne une perte nette de 360 millions d'euros contre une perte de 624 millions un an plus tôt et un profit opérationnel de 239 millions contre 132 millions. Ils attendent un chiffre d'affaires de 6.883 millions contre 8.854 millions et des commandes de 7.545 millions contre 7.439 millions.
Le cash flow libre devrait être négatif - les estimations allant de -346 millions à -580 millions (contre -674 millions). Cela suppose une nette amélioration au second semestre pour être en ligne avec la prévision annuelle du groupe de -400 millions (dont environ -500 millions pour les turbines GT24/26). Pour les spécialistes du secteur, plus que l'amélioration de la marge opérationnelle (3,5% contre 1,5%) et du carnet de commandes, c'est la situation financière du fabricant d'infrastructures d'énergie et de transport qui compte.
Les doutes sur la survie d'Alstom, renforcés par des études négatives ces derniers jours, pèsent sur le titre à la Bourse de Paris. Au cours actuel (0,49 euro, en baisse de 3,92% lundi vers 12h25), il accuse une baisse de 21% par rapport à son plus haut de 0,62 euro du 9 novembre. Depuis janvier, la chute est de 41%.
PAS SUFFISAMENT DE TRESORERIE
Les experts de Deutsche Bank, qui ont renouvelé lundi leur recommandation "vendre" en réduisant l'objectif de cours de 0,35 euro à 0,18 euro, expliquent dans une note que même après la recapitalisation réussie de l'été le groupe doit encore rembourser 1,8 milliard d'euros au cours des 20 prochains mois et qu'il ne génère pas suffisamment de trésorerie et ne dispose pas de financement sécurisé pour y faire face. Ils estiment la dette nette à 2.546 millions pour des fonds propres part du groupe de 2.108 millions à la fin de l'exercice en cours. Pour un analyste d'un courtier parisien, "la question pour Alstom est simple : est-ce qu'il va vivre ? Tout ce qu'on peut dire sur les commandes ou les marges opérationnelles passe au second plan. La question, c'est le cash, le cash et le cash".
"Il y a une fragilité du bilan à terme qui fait douter de la pérennité du groupe en l'état, ce qui pourrait nécessiter une nouvelle augmentation de capital", résume un spécialiste d'une banque française en rappelant que le groupe a déjà fait appel au marché à trois reprises en l'espace de deux ans seulement.
Un expert d'un autre courtier se montre moins tranché et souligne que les premiers effets des mesures de restructuration devraient apparaître dans toutes les divisions, y compris dans "Power Turbo Systems", pénalisé par les déboires des GT24/26 au cours des dernières années. Il ajoute que les transports devraient également renouer avec la rentabilité opérationnelle.
Enfin, il note que les contrats remportés en octobre en Chine, à l'occasion de la visite du président Jacques Chirac, et qui s'élèvent à plus de 1,4 milliard d'euros n'ont pas encore été comptabilisés dans les livres d'Alstom.
Le P-DG Patrick Kron a expliqué au début du mois que la confiance des clients revenait mais que le redressement du groupe devait "s'opérer dans la durée". Alstom doit achever un programme de cessions et doit étudier, sur injonction de la Commission européenne, des partenariats pour certaines de ses activités.
Prévisions de résultat net (NET), de résultat opérationnel (REX), de chiffre d'affaires (CA) de cash flow libre (FCF) et de commandes pour Alstom au premier semestre 2004/05, arrêté au 30 septembre (en millions d'euros)
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NET REX CA FCF COMMANDES
Moyenne -360 239 6.883 -445 7.545
Plus haut -250 278 7.313 -346 7.906
Plus bas -427 204 6.512 -580 6.886
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.Rui
Não podemos dizer que há manipulação nem podemos dizer que não há.
Os 'price target' valem o que valem, e como já aqui referi parece-me importante tentar tirar conclusões dos mesmos, que podem não ser necessariamente coincidentes com as do autor do 'research'.
Este caso da Alstom é paradigmático pois enquanto o DB aponta 0,18 E para o título, a Lehman aponta 0,75E. Além disso a UBS subiu a recomendação de 'reduce' para 'neutral'.
Dado o carácter subjectivo do assunto, cada um que tire as suas conclusões. Aquilo de que não tenho dúvidas é que alguém se enganou nas contas. Não é possível com base nos mesmos dados apontar 'prices-targets' com 316% de diferença. Esta é a única certeza que tenho.
Os 'price target' valem o que valem, e como já aqui referi parece-me importante tentar tirar conclusões dos mesmos, que podem não ser necessariamente coincidentes com as do autor do 'research'.
Este caso da Alstom é paradigmático pois enquanto o DB aponta 0,18 E para o título, a Lehman aponta 0,75E. Além disso a UBS subiu a recomendação de 'reduce' para 'neutral'.
Dado o carácter subjectivo do assunto, cada um que tire as suas conclusões. Aquilo de que não tenho dúvidas é que alguém se enganou nas contas. Não é possível com base nos mesmos dados apontar 'prices-targets' com 316% de diferença. Esta é a única certeza que tenho.
Cumprimentos,
Touro
Touro
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A questão é que quando saem recomendações de compra, com altos price targets, não vejo aqui ninguém a criticar estas entidades.
O papel delas, no âmbito do "research", é lançar este género de recomendações. Porque é que quando lançam recomendações contra as nossas posições caimos logo na tentação de dizermos que estão a manipular o mercado? Têm que estar sempre calados?
Ainda ontem, tinha uma posição curta sobre uma acção nos States e ela teve um upgrade, subindo violentamente. Claro que disse raios e coriscos, mas friamente nada tenho a apontar. É o papel deles e, seguramente, se tivessem lançado um downgrade eu teria ficado muito contente.
Um abraço,
Ulisses
O papel delas, no âmbito do "research", é lançar este género de recomendações. Porque é que quando lançam recomendações contra as nossas posições caimos logo na tentação de dizermos que estão a manipular o mercado? Têm que estar sempre calados?
Ainda ontem, tinha uma posição curta sobre uma acção nos States e ela teve um upgrade, subindo violentamente. Claro que disse raios e coriscos, mas friamente nada tenho a apontar. É o papel deles e, seguramente, se tivessem lançado um downgrade eu teria ficado muito contente.
Um abraço,
Ulisses
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È a vontade de comprar barato (de borla) a falar mais alto.
Como sempre são os interesses finaceiros do DB a comandar as operações.
Vamos ver o que isto dá tudo na 6ª feira.
Como sempre são os interesses finaceiros do DB a comandar as operações.
Vamos ver o que isto dá tudo na 6ª feira.
“Eu não sei onde o mercado vai estar amanhã ou dentro de uma semana, um mês ou um ano. Sei, no entanto, que se tivesse à escolha manter dinheiro em caixa ou em obrigações a 30 anos ou em ações, não hesitaria um segundo em escolher ações"
Warren Buffett
Bons negócios !!!
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Bons negócios !!!
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marafado Escreveu:Já foi aos 0.47
Meu caro , isso é que foi sorte.
Executou tao poucas a 0.47 e o meu amigo apanhou-as.
Como fez?
Já la tinha a ordem ha varios dias , ou colocou na ordem a sua assinatura?
Naquele dia ,todo o joelho se dobrará e toda a lingua confessará:
- Que Jesus Cristo é o Senhor!
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Todos amigos
Se calhar recebeu uma chamadinha da Alemanha (DB) antes da recomendação.
São todos amigos.................
Quem se lixa é o mexilhão........
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Bons negócios !!!
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Ora muito boas tardes, o imprevisto aconteceu e a Alstom simplesmente desabou eu com o dedo no gatilho despachei -as a 0,53Euros porque como sou um simples peixinho não me meto em guerras de tubarões portanto até se perceber qual é o tubarão que leva a melhor simplesmente vou -me manter fora.
Aqui no Caldeirão no Longo Prazo estamos todos ricos ... no longuissimo prazo os nossos filhos estarão ainda mais ricos ...
-
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Tempestade
Depois da Tempestade virá a Bonaça.
Este é o meu pensamento.
Há aqui qualquer coisa de muito esquesito, nestas recomendações do Bancos.
Concordo que a agitação ainda prevalecerá até á apresentação dos resultados.
Amanhã mesmo podemos voltar a vê-la subir.
Este é o meu pensamento.
Há aqui qualquer coisa de muito esquesito, nestas recomendações do Bancos.
Concordo que a agitação ainda prevalecerá até á apresentação dos resultados.
Amanhã mesmo podemos voltar a vê-la subir.
“Eu não sei onde o mercado vai estar amanhã ou dentro de uma semana, um mês ou um ano. Sei, no entanto, que se tivesse à escolha manter dinheiro em caixa ou em obrigações a 30 anos ou em ações, não hesitaria um segundo em escolher ações"
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Bons negócios !!!
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Calma, nem tanto ao mar nem tanto à terra.
Hoje está a viver-se um dia de pânico na Alstom. Todos sabemos que a acção é altamente especulativa e por isso perigosa. Dada a natureza do título, poderemos facilmente assistir a uma subida de igual dimensão nos próximos tempos.
Não devemos esquecer que a acção já subiu cerca de 100% desde os mínimos de Agosto.
A Lehman Brothers tem um objectivo de 0,75 EUR. Quem se terá enganado nas contas? Os próximos dias o dirão.
Hoje está a viver-se um dia de pânico na Alstom. Todos sabemos que a acção é altamente especulativa e por isso perigosa. Dada a natureza do título, poderemos facilmente assistir a uma subida de igual dimensão nos próximos tempos.
Não devemos esquecer que a acção já subiu cerca de 100% desde os mínimos de Agosto.
A Lehman Brothers tem um objectivo de 0,75 EUR. Quem se terá enganado nas contas? Os próximos dias o dirão.
Cumprimentos,
Touro
Touro
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Sinceramente acho que esses Srs. do DB querem-nas de borla.
“Eu não sei onde o mercado vai estar amanhã ou dentro de uma semana, um mês ou um ano. Sei, no entanto, que se tivesse à escolha manter dinheiro em caixa ou em obrigações a 30 anos ou em ações, não hesitaria um segundo em escolher ações"
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Sinceramente acho que os senhores da DB exageraram no downgrade, por isso comprei uma pequena porção a 0.52 com stop nos 0.49.
0.18, são 3 vezes menos que o prço actual e bem abiaxo do prço do aumento de capital. ou seja eles estão a dizer que a empresa esta falida....
há dias atras a USB fez um upgrade!
quem tem razão...?
0.18, são 3 vezes menos que o prço actual e bem abiaxo do prço do aumento de capital. ou seja eles estão a dizer que a empresa esta falida....
há dias atras a USB fez um upgrade!
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O suporte forte são os 0.5, se aguentar é bom sinal pois apesar da visão catastrofica do DB, ela aguenta. Se quebra, fica mesmo muito feio, pois vai fazer um volume na casa dos 300M
LONDON, Nov 15 (Reuters) - Deutsche Bank cut its price
target on French heavy engineering firm Alstom 0.18
euros from 0.35 on Monday, saying it believed there was a strong
chance of a negative surprise in the company's first-half
earnings report later this week.
Deutsche said that despite its successful recapitalisation,
Alstom faced 1.8 billion euros ($2.32 billion) of debt
repayments within 20 months and had neither the cash nor the
committed funding.
"The current share price appears to price in at least
achievement of the ambitious 2006 estimated margin target, which
is 43 percent above 2001's historical peak," Deutsche said in a
note.
"We see considerable scope for negative surprise with
November 18's H1 results and recommend investors sell Alstom
shares."
Alstom shares traded down 10.2 percent at 0.53 euros at 1013
GMT.
((Reporting by Lincoln Feast
Editing by Jo Winterbottom
Reuters Messaging:
rm://lincoln.feast.reuters.com@reuters.net
Email: lincoln.feast@reuters.com
Telephone: +44 20 7542 5880))
($1=.7776 Euro)
LONDON, Nov 15 (Reuters) - Deutsche Bank cut its price
target on French heavy engineering firm Alstom 0.18
euros from 0.35 on Monday, saying it believed there was a strong
chance of a negative surprise in the company's first-half
earnings report later this week.
Deutsche said that despite its successful recapitalisation,
Alstom faced 1.8 billion euros ($2.32 billion) of debt
repayments within 20 months and had neither the cash nor the
committed funding.
"The current share price appears to price in at least
achievement of the ambitious 2006 estimated margin target, which
is 43 percent above 2001's historical peak," Deutsche said in a
note.
"We see considerable scope for negative surprise with
November 18's H1 results and recommend investors sell Alstom
shares."
Alstom shares traded down 10.2 percent at 0.53 euros at 1013
GMT.
((Reporting by Lincoln Feast
Editing by Jo Winterbottom
Reuters Messaging:
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Email: lincoln.feast@reuters.com
Telephone: +44 20 7542 5880))
($1=.7776 Euro)
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AFP le 15/11/2004 12:00
Bourse de Paris: le CAC 40 consolide sur ses récents gains (-0,03%)
La Bourse de Paris était stable lundi à la mi-séance, le CAC 40 laissant échapper tout juste 0,03%, dans une séance de consolidation après le rebond enregistré sur les dernières semaines.
A 11H50 (10H50 GMT), le CAC 40 perdait 1,30 point à 3.833,81 points. Le marché est monté progressivement depuis le 25 octobre où il était à 3.609,06 points.
Le volume des échanges était faible, à 875,9 millions d'euros.
"La Bourse de Paris a enregistré un fort et rapide mouvement de hausse en trois semaines, et elle est actuellement arrivée dans une zone de consolidation, qui pourrait se poursuivre mardi", a indiqué un opérateur.
Sur le plan statistique, les analystes suivront l'indice d'activité industrielle dans la région de New York, mesuré par l'enquête Empire State de la Réserve fédérale de New York, prévu à 14H30 (13H30 GMT).
"En net recul en octobre, il devrait se redresser en novembre en liaison avec une amélioration conjoncturelle dans le secteur industriel et manufacturier. La baisse du dollar devrait jouer positivement", estime Global Equities.
Cet indice était à 17,4 points en octobre contre 27,3 points en septembre.
Francfort prenait 0,08%, Londres 0,13% et le DJ EURO STOXX 50 0,01%.
THALES (-0,87% à 33,00 EUR) pâtit de prises de bénéfices après les récentes hausses et le démenti du groupe sur une réunion de son conseil d'administration pour examiner un rapprochement avec EADS (-1,10% à 24,34 EUR).
BOUYGUES (+0,91% à 33,40 EUR): des analystes réservent un bon accueil au prix proposé par le fonds d'investissement PAI Partners pour racheter sa filiale Saur (eau, énergie, propreté), soit un peu plus d'un milliard d'euros.
ARCELOR (-0,93% à 15,95 euros) efface tous les gains du début de séance en raison de prises de bénéfices, alors que les analystes saluent des résultats largement au-dessus des attentes.
NRJ Group (+0,12% à 17,12 EUR): la radio NRJ est toujours en tête de l'ensemble des radios en France, devant les généralistes RTL et France Inter, en termes d'audience cumulée, selon l'enquête 75.000+ Radio de l'institut Médiamétrie publiée lundi et portant sur septembre-octobre 2004.
AIR FRANCE-KLM (+0,41% à 14,80 EUR) a enregistré une hausse de 6,4% de son chiffre d'affaires consolidé au deuxième trimestre de l'exercice 2004-2005 (juillet-septembre), à 5,132 milliards d'euros, dans un contexte de hausse du prix du pétrole.
ALSTOM (-10,17% à 0,53 euro) recule, alors que le groupe devrait publier jeudi des résultats en amélioration au 1er semestre 2004/2005. Les analystes sont toutefois partagés sur les possibilités d'évolution du titre, notamment la Deutsche Bank qui reste à "vendre" et a revu en baisse son objectif de cours.
Bourse de Paris: le CAC 40 consolide sur ses récents gains (-0,03%)
La Bourse de Paris était stable lundi à la mi-séance, le CAC 40 laissant échapper tout juste 0,03%, dans une séance de consolidation après le rebond enregistré sur les dernières semaines.
A 11H50 (10H50 GMT), le CAC 40 perdait 1,30 point à 3.833,81 points. Le marché est monté progressivement depuis le 25 octobre où il était à 3.609,06 points.
Le volume des échanges était faible, à 875,9 millions d'euros.
"La Bourse de Paris a enregistré un fort et rapide mouvement de hausse en trois semaines, et elle est actuellement arrivée dans une zone de consolidation, qui pourrait se poursuivre mardi", a indiqué un opérateur.
Sur le plan statistique, les analystes suivront l'indice d'activité industrielle dans la région de New York, mesuré par l'enquête Empire State de la Réserve fédérale de New York, prévu à 14H30 (13H30 GMT).
"En net recul en octobre, il devrait se redresser en novembre en liaison avec une amélioration conjoncturelle dans le secteur industriel et manufacturier. La baisse du dollar devrait jouer positivement", estime Global Equities.
Cet indice était à 17,4 points en octobre contre 27,3 points en septembre.
Francfort prenait 0,08%, Londres 0,13% et le DJ EURO STOXX 50 0,01%.
THALES (-0,87% à 33,00 EUR) pâtit de prises de bénéfices après les récentes hausses et le démenti du groupe sur une réunion de son conseil d'administration pour examiner un rapprochement avec EADS (-1,10% à 24,34 EUR).
BOUYGUES (+0,91% à 33,40 EUR): des analystes réservent un bon accueil au prix proposé par le fonds d'investissement PAI Partners pour racheter sa filiale Saur (eau, énergie, propreté), soit un peu plus d'un milliard d'euros.
ARCELOR (-0,93% à 15,95 euros) efface tous les gains du début de séance en raison de prises de bénéfices, alors que les analystes saluent des résultats largement au-dessus des attentes.
NRJ Group (+0,12% à 17,12 EUR): la radio NRJ est toujours en tête de l'ensemble des radios en France, devant les généralistes RTL et France Inter, en termes d'audience cumulée, selon l'enquête 75.000+ Radio de l'institut Médiamétrie publiée lundi et portant sur septembre-octobre 2004.
AIR FRANCE-KLM (+0,41% à 14,80 EUR) a enregistré une hausse de 6,4% de son chiffre d'affaires consolidé au deuxième trimestre de l'exercice 2004-2005 (juillet-septembre), à 5,132 milliards d'euros, dans un contexte de hausse du prix du pétrole.
ALSTOM (-10,17% à 0,53 euro) recule, alors que le groupe devrait publier jeudi des résultats en amélioration au 1er semestre 2004/2005. Les analystes sont toutefois partagés sur les possibilités d'évolution du titre, notamment la Deutsche Bank qui reste à "vendre" et a revu en baisse son objectif de cours.
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