CMVM isenta de OPA entrada da Visabeira na Martifer

[LTCM]

A subsidiary of Elliott Capital Management seized the Libertad in a Ghanian port on Sept. 2, after it gained an injunction from a local court to hold the ship and its 200 crew members there. The fund is attempting to collect money it lost when Argentina restructured its debt after a $100 billion default in 2001, cutting payouts down to 30 cents on the dollar. The boat is a 100-meter long tall sailing ship, built in the 1950s as a training vessel for the Argentine nation and currently on a graduation tour for Naval cadets. It is valued at about $10 to $15 million.

Elliott, led by billionaire founder Paul Singer, is one of a few lenders that have rejected Argentina's restructuring, demanding full payment and pursuing the matter through US and international legal venues, though the legal implications are far from cut-and-dried. The fund buys distressed bonds from financially troubled countries, like Argentina in 2001, and then attempts to collect in full when the nation recovers economically. Elliott popularized this strategy in the 1990s when it gained 400% returns on Peruvian government debt.

Apparently, the fund had been carefully watching the ship's course, waiting for an opportunity to stake a claim on it. If the country wants it back, it will have to pay a bond to the Ghanian court, which Elliott would reportedly cash in.

So-called "vulture" funds are already taking advantage of the opportunities provided by the European financial crisis, so today's action might be a preview of a not-to-distant future where financiers chase government assets--planes, ships, and in one unfortunate case, foreign aid-- around the globe, trying to shakedown dead-beat governments.

http://www.theatlantic.com/business/arc ... ip/263266/[/quote]

These days, the lawyers and bankers are sent in, as a default usually leads to a restructuring of the country’s debt. Typically, the creditors are forced to take a haircut while the country pays something to try to maintain access to the global credit markets.

This is what happened in Argentina. In 2005 and 2010, Argentina restructured its debt offering to exchange the old bonds for new bonds at the paltry sum of 25 to 29 cents on the dollar. Argentina was able to push bondholders to accept such a low price because the offer was coupled with a new law passed by its Legislature making it illegal for the country to pay the old bonds. In other words, it was either the new bonds or nothing.

But there were holdouts, including thousands of Italian pensioners, who own what is now about $11 billion in debt.

The holdouts also included a number of hedge funds, some of which had acquired this debt as far back as the 1990s, seeing an opportunity for a big return, despite the risk. The group also includes Elliott Management and Aurelius Capital Management.

Elliott, a $20 billion hedge fund founded by Paul Singer, is one of the leaders in this field. It previously made outsize returns investing in defaulted sovereign debt and trying to force the country to pay by seizing its assets. For about $2 million, for example, Elliott bought sovereign debt with a face value of more than $30 million that was issued by the Republic of Congo. The fund was able to win a $100 million judgment in England and intercept $39 million worth of oil owned by the Republic of Congo. In the case of Argentina, Elliott recently was able to get a Ghanaian court to order the seizure of an Argentine frigate.

http://dealbook.nytimes.com/2012/11/27/ ... t-FzRrs62H

[VirtuaGod]

Superman,

Obrigado pela ajuda.

Comprei AAPL e pretendo saber o que devo comprar de forma a prevenir as perdas.

Abraço,

Figueira

Um put. Agora a maturidade e o strike é contigo, pois depende da estratégia que estás a deliniar.

Se aapl subir muito, ganhas monte de $ na acção e perdes o prémio da opção, se aapl descer muito perdes montes de $ na acção mas compensa com o $ que ganhas no put. Não se ajudei mas é esta a ideia!! Manda dúvidas se não me expliquei claramente.

Abr

EDIT: Isto é o faz não ler os tópicos até ao fim, vi depois que já te foi correctamente explicado

[LTCM]

Outra pergunta: todos os HF têm uma estratégia de retorno absoluto ?

A ideia dos HF é essa, por oposição a uma estratégia de retorno relativo (MF), daí o uso de derivados, vendas curtas, alavancagem, compra de propriedades, corridas de cavalos, aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...

A subsidiary of Elliott Capital Management seized the Libertad in a Ghanian port on Sept. 2, after it gained an injunction from a local court to hold the ship and its 200 crew members there. The fund is attempting to collect money it lost when Argentina restructured its debt after a $100 billion default in 2001, cutting payouts down to 30 cents on the dollar. The boat is a 100-meter long tall sailing ship, built in the 1950s as a training vessel for the Argentine nation and currently on a graduation tour for Naval cadets. It is valued at about $10 to $15 million.

Elliott, led by billionaire founder Paul Singer, is one of a few lenders that have rejected Argentina's restructuring, demanding full payment and pursuing the matter through US and international legal venues, though the legal implications are far from cut-and-dried. The fund buys distressed bonds from financially troubled countries, like Argentina in 2001, and then attempts to collect in full when the nation recovers economically. Elliott popularized this strategy in the 1990s when it gained 400% returns on Peruvian government debt.

Apparently, the fund had been carefully watching the ship's course, waiting for an opportunity to stake a claim on it. If the country wants it back, it will have to pay a bond to the Ghanian court, which Elliott would reportedly cash in.

So-called "vulture" funds are already taking advantage of the opportunities provided by the European financial crisis, so today's action might be a preview of a not-to-distant future where financiers chase government assets--planes, ships, and in one unfortunate case, foreign aid-- around the globe, trying to shakedown dead-beat governments.

http://www.theatlantic.com/business/arc ... ip/263266/

[Figueiraa1]

Mech e Superman,

No Best que é a minha correctora não têm opções. Dizem que prevêem dispor deste serviço a partir do inicio de 2012.

Abraços

Figueira

[Figueiraa1]

Mech,

Bom dia,

Obrigado pelo esclarecimento.

Abraço e BN.

Figueira

[Automech]

Tens de comprar uma put que podes escolher daqui:
http://finance.yahoo.com/q/op?s=AAPL

O strike price depende da tua tolerância ao risco. Se comprares 100 acções a 400 e uma put com strike de 400, ficas 100% coberto em termos de risco até à maturidade. Se comprares com strike de 390, ficas exposto a um prejuízo de 10. Estas contas excluem o preço da própria put e comissões de corretora, claro.

A maturidade (expiration) depende até quando é que quiseres estar seguro (sendo que se venderes as acções também podes vender a opção, caso esta ainda não tenha expirado).

O preço que está indicado é por 1 acção. Tens de multiplicar por 100 para saberes quanto vais pagar porque funciona em multiplos de 100.
Por exemplo as puts de hoje de 400, com maturidade de Outubro, fecharam a 4.50. Para assegurar 100 acções AAPL tinhas de pagar 450$ (mais comissão da put, óbvio)

[Figueiraa1]

Superman,

Obrigado pela ajuda.

Comprei AAPL e pretendo saber o que devo comprar de forma a prevenir as perdas.

Abraço,

Figueira

[Supermann]

Sim

[Figueiraa1]

Bom dia,

Embora não seja este o tópico indicado, para não abrir outro resolvi por aqui a minha dúvida:

Tenho uma posição longa numa acção e pretendo saber se posso cobrir o risco de perdas comprando opções.

Obrigado

Figueira

[LTCM]

LTCM, no outro extremo existem HFs orientados para daytrading ???

Todos os "trading Desk's" dos grandes bancos de investimento (GS, BofML, DB, JPM,...,) fazem day trading.

HF's:
Crabel Capital Management, LLC (O mais conhecido)
Renaissance Technologies (O mais rentável)
D. E. Shaw;
R. G. Niederhoffer Capital Management (Irmão do blow up artist)
AQR Capital Management

(...)

QFS Investment Management;
Thales Fund Management;
J E Moody & Co;
Horton Point;
Maya Fund;

(...)

Todos os HF inseridos em boutiques de "systematic trading investment".

Para não alargar o assunto ao HFT e MM.

[Automech]

Os tipos não só se envolvem com as empresas:

Cevian executives typically spend six to seven months examining a company before they invest, speaking with managers, competitors, workers, suppliers and even those who have left the company.

Como 'obrigam' a um envolvimentos dos investidores:

About two-thirds of its roughly 150 investors are not allowed to withdraw their money for three to five years, a longer period than most activist hedge funds, Cevian says.

E gostei desta parte LOL:

“If you’re going on the board,” Mr. Zimmerman said, “you can’t be shorting companies.”

LTCM, no outro extremo existem HFs orientados para daytrading ???

[LTCM]

Cevian owns pieces of eight to 12 companies at a time, including Volvo and Demag Cranes of Germany.

“One great thing about the environment we’re in — everyone is super short-term focused,” said Harlan Zimmerman, a senior partner at Cevian who is based in London “They’re just reading the headlines and moving as quickly as possible.”

Other activist funds agree that with pressures on funds to produce short-term results or risk having their investors ask for the money back, those that can stay in for the long term can have a competitive advantage.

“It’s been the perfect environment for us,” said Jeffrey Ubben, founder of ValueAct. “I don’t think a lot of activist investors do what we do, because they either don’t want to get illiquid or don’t want to go as long.”

http://dealbook.nytimes.com/2010/12/20/ ... investing/

[canguru]

corridas de cavalos, aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...

Humm, se tu contasses 10% do que sabes...

Se eu contasse não ia fazer grande diferença, os forenses não iam saber/querer utilizar a informação.

As pessoas, na sua esmagadora maioria, não estão aqui para ganhar dinheiro, estão aqui pela emoção do jogo.

Por acaso fiquei muito interessado em saber mais sobre os tais "aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...".
Quando vieres a Lx ou no próximo almoço do CdB o AutoMech paga-te o café/copo que eu levo-te um charuto para queimares enquanto desbobinas.

[LTCM]

corridas de cavalos, aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...

Humm, se tu contasses 10% do que sabes...

Se eu contasse não ia fazer grande diferença, os forenses não iam saber/querer utilizar a informação.

As pessoas, na sua esmagadora maioria, não estão aqui para ganhar dinheiro, estão aqui pela emoção do jogo.

Being Right or Making Money ?

LTCM já negociou alguma vez pela emoção do jogo ?



abraço

Já, e de quando em quando ainda o faço, mas com uma percentagem reduzidíssima da carteira.

[Specialx]

corridas de cavalos, aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...

Humm, se tu contasses 10% do que sabes...

Se eu contasse não ia fazer grande diferença, os forenses não iam saber/querer utilizar a informação.

As pessoas, na sua esmagadora maioria, não estão aqui para ganhar dinheiro, estão aqui pela emoção do jogo.

Being Right or Making Money ?

LTCM já negociou alguma vez pela emoção do jogo ?



abraço

[LTCM]

corridas de cavalos, aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...

Humm, se tu contasses 10% do que sabes...

Se eu contasse não ia fazer grande diferença, os forenses não iam saber/querer utilizar a informação.

As pessoas, na sua esmagadora maioria, não estão aqui para ganhar dinheiro, estão aqui pela emoção do jogo.

Being Right or Making Money ?

[Automech]

corridas de cavalos, aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...

Humm, se tu contasses 10% do que sabes...

[LTCM]

Outra pergunta: todos os HF têm uma estratégia de retorno absoluto ?

A ideia dos HF é essa, por oposição a uma estratégia de retorno relativo (MF), daí o uso de derivados, vendas curtas, alavancagem, compra de propriedades, corridas de cavalos, aluguer de superpetroleiros, financiamento de filmes, etc...

[Automech]

Outra pergunta: todos os HF têm uma estratégia de retorno absoluto ?

[Automech]

O que é que faz um tipo num caso destes ? Opta pelo mais simples e compara a performance com o S&P500 ? (estou a perguntar-te a tua opinião pessoal).

Não sei se percebi a tua questão.

Se um HF tem a liberdade de investimento no que quiser (a não ser que esteja intencionalmente orientado para uma determinada vertente de investimento), é natural que ao longo de 10 anos possa ter estado investido em diferentes activos, mercados e por periodos de tempo muito diferente.

Nesse caso o benchmark (para um periodo longo) torna-se mais dificil de encontrar e, consequentemente, dizer se teve boa ou má performance.

Mas eu penso que tu acabaste por responder com a referencia ao Barclay Hedge Fund Index que, provavelmente, é o melhor ponto de comparação nessas circunstâncias.

Obrigado

[LTCM]

O que é que faz um tipo num caso destes ? Opta pelo mais simples e compara a performance com o S&P500 ? (estou a perguntar-te a tua opinião pessoal).

Não sei se percebi a tua questão.


No entanto cá vai: o Capitalistpig em 2008 estava a fazer trading no mercado Japonês e no Forex, em 2009 estava assim diversificado.

Portanto, IMHO, o benchmark do Capitalistpig são os Index que representam esses mercados.

Ou em alternativa o benchmark será o Barclay Hedge Fund Index.

Ou http://www.hedgeindex.com/hedgeindex/en ... spx?cy=USD

Ou http://www.hennesseegroup.com/indices/index.html

(…)

[Automech]

1- É ao gosto do freguês: http://www.hedgefundresearch.com/hfrx_r ... =login_bd;

Epá, que panóplia de índices !

Dada a liberdade de um HF em investir no que lhe dá na telha penso que muitas vezes é difícil classificar um HF numa das categorias. Basta ver que há um index para currency, agriculture, metal, energy, etc. logo para um HF que invista nisto tudo torna-se difícil de encontrar um verdadeiro benchmark.

O que é que faz um tipo num caso destes ? Opta pelo mais simples e compara a performance com o S&P500 ? (estou a perguntar-te a tua opinião pessoal).

4- Sempre o disse: O segredo, para enriquecer depressa, é criar um HF e gerir OPM.

E há quem o consiga fazer mais do que uma vez

Devíamos criar um HF Caldeirão de Bolsa. Não havia de ser pior do que alguns que por aí andam...

[LTCM]

Obrigado LTCM.

3 perguntas e uma bojarda:

1. A performance parece brutal, sabendo que o S&P500 desceu 38.5% nesse período.

Mesmo o ano de 2008 com -5%, quando o S&P500 desceu também aprox 35% não fica mal na foto.

Parece-me, portanto, 'aceitável'

De qualquer das forma, na industria dos HF qual é o benchmark 'oficial' ?

2. Presumo que não tens dados para 2009 e 2010 ?

3. Estava aqui a pensar, a regra dos 2/20 implica que os gestores dos HF (em anos de lucros) tenham de bater o benchmark em sensivelmente +35% para ficarem 'breakeaven' com esse benchmark depois dos 2/20, não é ?

4. Em relação ao "nano-micro-mini", estava aqui a fazer contas (assumindo sempre 35M, o que não é correcto), isto dá 2% sobre 35 milhões por ano (700.000 dólares) e depois os lucros, se não me enganei, devem rondar os 26.3% anualizados 'brutos', o que dá uns 1.85 milhões de dólares anuais (20% dos lucros).

1.85M + 0.7M = 2.55M por ano.

Não parece nada mau para o anão, eheheh...

1- É ao gosto do freguês: http://www.hedgefundresearch.com/hfrx_r ... =login_bd;

2- Lamento, mas dados só até 2008;

3- A indústria é fortemente desregulamentara, a regra dos 2/20 é extremamente flexível, portanto a relação com o benchmark é muito relativa;

4- Sempre o disse: O segredo, para enriquecer depressa, é criar um HF e gerir OPM.

[Automech]

Obrigado LTCM.

3 perguntas e uma bojarda:

1. A performance parece brutal, sabendo que o S&P500 desceu 38.5% nesse período.

Mesmo o ano de 2008 com -5%, quando o S&P500 desceu também aprox 35% não fica mal na foto.

Parece-me, portanto, 'aceitável'

De qualquer das forma, na industria dos HF qual é o benchmark 'oficial' ?

2. Presumo que não tens dados para 2009 e 2010 ?

3. Estava aqui a pensar, a regra dos 2/20 implica que os gestores dos HF (em anos de lucros) tenham de bater o benchmark em sensivelmente +35% para ficarem 'breakeaven' com esse benchmark depois dos 2/20, não é ?

4. Em relação ao "nano-micro-mini", estava aqui a fazer contas (assumindo sempre 35M, o que não é correcto), isto dá 2% sobre 35 milhões por ano (700.000 dólares) e depois os lucros, se não me enganei, devem rondar os 26.3% anualizados 'brutos', o que dá uns 1.85 milhões de dólares anuais (20% dos lucros).

1.85M + 0.7M = 2.55M por ano.

Não parece nada mau para o anão, eheheh...

[Supermann]

21% anual liquido ... bem bom !