As fannies e o contexto geral .....Fannie Mae FNM
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Olá a todos 
A notícia que o nosso amigo iurp postou está bastante esclarecedora.
Aqui vão os pontos que chamaram mais a minha atenção:
Fannie and Freddie own or guarantee almost half of the $12 trillion in U.S. home loans and the government had been leaning on the companies to help pull the economy out of the housing crisis.
Concern over the companies' capital pushed their borrowing costs to record levels over U.S. Treasuries
The legislation that President George W. Bush signed July 30 also gave the Treasury the power through the end of next year to extend unlimited credit to or make equity purchases in the firms.
Analysts have speculated that the Treasury would wipe out common shareholders, while seeking to shield preferred stockowners from total loss. Fannie and Freddie preferred shares are typically owned by banks and insurance companies. Their $5.2 trillion of debt outstanding is held by investors including Asian central banks, and would probably be guaranteed, analysts said.
Fannie and Freddie sell billions of dollars of bonds each month to pay maturing debt. As of mid-August the companies had $223 billion of debt to refinance by the end of the quarter.
While they have continued to issue securities, Fannie and Freddie have paid record yields over U.S. Treasuries to attract investors reluctant to take on the debt even with its implicit backing from the government.
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Enfim.....
É engraçado como dá-se pouca relevância ao evaporar do património dos shareholders "normais" e corre-se a todo o custo para salvar os costados de pessoal que investiu em obrigações com valor duvidoso. Ganham o premium por correrem o risco e no caso da coisa dar pro torto o contribuinte americano salva-lhes o couro....
Caso algum de nós (ou uma pequena empresa) encha a barriga de fundos obrigacionistas de alto risco, que eu saiba o faz por sua conta e risco.... e se existirem uns anos de -20% (ou mais no caso de alavancarmos) o problema é nosso.....
Mas assim temos um "jogo" muito mais engraçado. Recebemos o premium pelo risco, mas se a coisa correr mal.... alguém vai aparecer para limpar a porcaria feita.
Sinceramente ser contribuinte nos States não deve ser fácil nesta altura..... suportar este tipo de manobras e toda a intervenção no oriente médio.... ouuchhh.....
Um abraço a todos
A notícia que o nosso amigo iurp postou está bastante esclarecedora.
Aqui vão os pontos que chamaram mais a minha atenção:
Fannie and Freddie own or guarantee almost half of the $12 trillion in U.S. home loans and the government had been leaning on the companies to help pull the economy out of the housing crisis.
Concern over the companies' capital pushed their borrowing costs to record levels over U.S. Treasuries
The legislation that President George W. Bush signed July 30 also gave the Treasury the power through the end of next year to extend unlimited credit to or make equity purchases in the firms.
Analysts have speculated that the Treasury would wipe out common shareholders, while seeking to shield preferred stockowners from total loss. Fannie and Freddie preferred shares are typically owned by banks and insurance companies. Their $5.2 trillion of debt outstanding is held by investors including Asian central banks, and would probably be guaranteed, analysts said.
Fannie and Freddie sell billions of dollars of bonds each month to pay maturing debt. As of mid-August the companies had $223 billion of debt to refinance by the end of the quarter.
While they have continued to issue securities, Fannie and Freddie have paid record yields over U.S. Treasuries to attract investors reluctant to take on the debt even with its implicit backing from the government.
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Enfim.....
É engraçado como dá-se pouca relevância ao evaporar do património dos shareholders "normais" e corre-se a todo o custo para salvar os costados de pessoal que investiu em obrigações com valor duvidoso. Ganham o premium por correrem o risco e no caso da coisa dar pro torto o contribuinte americano salva-lhes o couro....
Caso algum de nós (ou uma pequena empresa) encha a barriga de fundos obrigacionistas de alto risco, que eu saiba o faz por sua conta e risco.... e se existirem uns anos de -20% (ou mais no caso de alavancarmos) o problema é nosso.....
Mas assim temos um "jogo" muito mais engraçado. Recebemos o premium pelo risco, mas se a coisa correr mal.... alguém vai aparecer para limpar a porcaria feita.
Sinceramente ser contribuinte nos States não deve ser fácil nesta altura..... suportar este tipo de manobras e toda a intervenção no oriente médio.... ouuchhh.....
Um abraço a todos
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EE UU ultima el 'plan de rescate' para Fannie Mae y Freddie Mac
El Gobierno y las dos mayores compañías hipotecarias de Estados Unidos, Fannie Mae y Freddie Mac, estudiaban hoy los pormenores de un plan para que el Estado asuma la gestión de las dos empresas de manera temporal para evitar su hundimiento y salvar el mercado hipotecario.
CincoDías.com /Agencias / MADRID /WASHINGTON (07-09-2008)
Según indican medios especializados estadounidenses, los Consejos de Administración de ambas compañías están reunidos ultimando los pormenores de este acuerdo que les salvaría de la quiebra.
Aunque ya se han filtrado algunos detalles, todavía no ha habido ninguna información oficial y se espera que el Departamento del Tesoro haga el anuncio de la intervención en cualquier momento.
El plan de rescate para ambas empresas, que entre las dos tienen una cartera hipotecaria que asciende a 12 billones de dólares (unos 8 billones de euros), se uniría así al ya aprobado a principios de este año con Bear Stearns, el quinto banco de inversión de Wall Street, y se enmarca en la crisis financiera que sacude a EE UU desde el pasado año.
Planes preliminares
El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, el secretario del Tesoro, Henry Paulson, y el Regulador Jefe de ambas compañías, James Lockhart, se reunieron el viernes por la tarde con los directivos de las hipotecarias para informarles de los planes del Gobierno.
Según los planes preliminares, el Tesoro ha diseñado un plan para que el Gobierno asuma el control de las compañías bajo la figura jurídica de la "tutela legal". Esta fórmula da la opción y el tiempo necesario al Ejecutivo para que acometa una reestructuración en ambas compañías y consiga reactivarlas con una inyección de capital público.
Reestructuración y refinanciación
Esta reestructuración incluiría la sustitución de sus dos máximos responsables, Daniel Mudd, de Fannie Mae, y Richard Syron, de Freddie Mac, por nuevos directivos designados por la administración de Geroge W. Bush.
Ambas empresas serían refinanciadas con dinero público en un proceso que duraría probablemente años y que trataría de frenar el impacto de la crisis hipotecaria que vive el país.
El coste de la intervención es otra de las incógnitas que tendrá que despejar el Departamento del Tesoro cuando haga su anuncio, pero se calcula que podría oscilar entre los 10.000 y los 50.000 millones de dólares.
No obstante, según se ha filtrado a la prensa, en lugar de conceder una gran cantidad de dinero a cada firma por adelantado, el Gobierno podría ir haciendo aportes trimestrales de capital, para aminorar el costo inicial de la operación.
El presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el demócrata Barney Frank, confirmó en un comunicado que Paulson le informó el viernes de que el Ejecutivo tenía pensado hacer esta maniobra "para garantizar la continuidad y el funcionamiento estable" de estas empresas.
En julio se aprobó el plan de emergencia
A finales de julio, el Congreso estadounidense aprobó un plan de emergencia que otorgó al Departamento del Tesoro la autoridad para ofrecer una cantidad de préstamos indeterminada a las dos empresas, o tomar una posición accionaria de las mismas si continuaban en problemas. La legislación hipotecaria convertida en ley por Bush ese mes, requiere que las compañías estén de acuerdo con el apoyo del Tesoro.
Las acciones de ambas compañías se han desplomado casi 80% desde mediados de mayo, en momentos en que el mercado hipotecario estadounidense registra una importante desaceleración. Esto ha resultado en pérdidas para ambas empresas de cerca de 14.000 millones de dólares en los últimos cuatro trimestres, lo que ha minado su capital.
Los mercados financieros están pronosticando que una inversión del Tesoro de EE UU respaldaría explícitamente la deuda de las compañías, que asciende a 1,6 billones de dólares, pero dejaría sus acciones prácticamente sin valor.
Analistas de Citigroup, Merrill Lynch, y Goldman Sachs han emitido informes desde mediados del mes pasado donde afirman que las compañías tienen suficiente capital para operar en el corto plazo, y que ambas han logrado posponer exitosamente vencimientos de deuda.
Cronología
El 11 de junio de 2003, las autoridades federales de Estados Unidos abrieron una investigación criminal sobre posibles irregularidades en la contabilidad de Freddie Mac, que curiosamente un año antes había recibido el Premio Euromoney a la mejor agencia de préstamos.
El 24 de febrero de 2004, el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, advirtió de que la fuerte deuda de Fannie Mae y Freddie Mac podía poner en peligro el sistema financiero del país si no se controlaba.
El 20 de noviembre de 2007, Freddie Mac anunció que en el tercer trimestre de 2007 tuvo pérdidas netas de 2.029 millones de dólares.
El 8 de diciembre de 2007, el presidente de EEUU, George Bush, instó al Congreso a que aprobara medidas para reformar las empresas hipotecarias, entre ellas ambas compañías que tenían el respaldo del Gobierno.
En 2007, Freddie Mac tuvo una pérdida de alrededor de 3.100 millones de dólares, después de haber cerrado el año anterior con un ganancia de 2.300 millones.
El 9 de julio de 2008, Freddie Mac y Fannie Mae acumularon caídas anuales cercanas al 70 por ciento, mientras que dos días más tarde se produjo un nuevo desplome de ambas compañías que perdieron en bolsa casi el 50 por ciento.
El 12 de julio de 2008, el aspirante demócrata a la Casa Blanca, Barack Obama, mostró su confianza en que "pasos prudentes" del Gobierno norteamericano estabilizaran a los dos gigantes hipotecarios, aunque advirtió de que era necesario ver qué ocurría antes de decidir qué pasos tomar.
El 26 de julio, el Congreso aprobó una ambiciosa medida de rescate del sector hipotecario que afectaba a las dos compañías y que autorizaba fondos para que miles de estadounidenses no perdieran sus casas.
El 6 de agosto, Freddie Mac dio a conocer que perdió 972 millones de dólares en el primer semestre del año, y dos semanas más tarde las acciones de ambas compañías volvieron a caer más del 20 por ciento en la Bolsa de Nueva York.
El Gobierno y las dos mayores compañías hipotecarias de Estados Unidos, Fannie Mae y Freddie Mac, estudiaban hoy los pormenores de un plan para que el Estado asuma la gestión de las dos empresas de manera temporal para evitar su hundimiento y salvar el mercado hipotecario.
CincoDías.com /Agencias / MADRID /WASHINGTON (07-09-2008)
Según indican medios especializados estadounidenses, los Consejos de Administración de ambas compañías están reunidos ultimando los pormenores de este acuerdo que les salvaría de la quiebra.
Aunque ya se han filtrado algunos detalles, todavía no ha habido ninguna información oficial y se espera que el Departamento del Tesoro haga el anuncio de la intervención en cualquier momento.
El plan de rescate para ambas empresas, que entre las dos tienen una cartera hipotecaria que asciende a 12 billones de dólares (unos 8 billones de euros), se uniría así al ya aprobado a principios de este año con Bear Stearns, el quinto banco de inversión de Wall Street, y se enmarca en la crisis financiera que sacude a EE UU desde el pasado año.
Planes preliminares
El presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, el secretario del Tesoro, Henry Paulson, y el Regulador Jefe de ambas compañías, James Lockhart, se reunieron el viernes por la tarde con los directivos de las hipotecarias para informarles de los planes del Gobierno.
Según los planes preliminares, el Tesoro ha diseñado un plan para que el Gobierno asuma el control de las compañías bajo la figura jurídica de la "tutela legal". Esta fórmula da la opción y el tiempo necesario al Ejecutivo para que acometa una reestructuración en ambas compañías y consiga reactivarlas con una inyección de capital público.
Reestructuración y refinanciación
Esta reestructuración incluiría la sustitución de sus dos máximos responsables, Daniel Mudd, de Fannie Mae, y Richard Syron, de Freddie Mac, por nuevos directivos designados por la administración de Geroge W. Bush.
Ambas empresas serían refinanciadas con dinero público en un proceso que duraría probablemente años y que trataría de frenar el impacto de la crisis hipotecaria que vive el país.
El coste de la intervención es otra de las incógnitas que tendrá que despejar el Departamento del Tesoro cuando haga su anuncio, pero se calcula que podría oscilar entre los 10.000 y los 50.000 millones de dólares.
No obstante, según se ha filtrado a la prensa, en lugar de conceder una gran cantidad de dinero a cada firma por adelantado, el Gobierno podría ir haciendo aportes trimestrales de capital, para aminorar el costo inicial de la operación.
El presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, el demócrata Barney Frank, confirmó en un comunicado que Paulson le informó el viernes de que el Ejecutivo tenía pensado hacer esta maniobra "para garantizar la continuidad y el funcionamiento estable" de estas empresas.
En julio se aprobó el plan de emergencia
A finales de julio, el Congreso estadounidense aprobó un plan de emergencia que otorgó al Departamento del Tesoro la autoridad para ofrecer una cantidad de préstamos indeterminada a las dos empresas, o tomar una posición accionaria de las mismas si continuaban en problemas. La legislación hipotecaria convertida en ley por Bush ese mes, requiere que las compañías estén de acuerdo con el apoyo del Tesoro.
Las acciones de ambas compañías se han desplomado casi 80% desde mediados de mayo, en momentos en que el mercado hipotecario estadounidense registra una importante desaceleración. Esto ha resultado en pérdidas para ambas empresas de cerca de 14.000 millones de dólares en los últimos cuatro trimestres, lo que ha minado su capital.
Los mercados financieros están pronosticando que una inversión del Tesoro de EE UU respaldaría explícitamente la deuda de las compañías, que asciende a 1,6 billones de dólares, pero dejaría sus acciones prácticamente sin valor.
Analistas de Citigroup, Merrill Lynch, y Goldman Sachs han emitido informes desde mediados del mes pasado donde afirman que las compañías tienen suficiente capital para operar en el corto plazo, y que ambas han logrado posponer exitosamente vencimientos de deuda.
Cronología
El 11 de junio de 2003, las autoridades federales de Estados Unidos abrieron una investigación criminal sobre posibles irregularidades en la contabilidad de Freddie Mac, que curiosamente un año antes había recibido el Premio Euromoney a la mejor agencia de préstamos.
El 24 de febrero de 2004, el presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, advirtió de que la fuerte deuda de Fannie Mae y Freddie Mac podía poner en peligro el sistema financiero del país si no se controlaba.
El 20 de noviembre de 2007, Freddie Mac anunció que en el tercer trimestre de 2007 tuvo pérdidas netas de 2.029 millones de dólares.
El 8 de diciembre de 2007, el presidente de EEUU, George Bush, instó al Congreso a que aprobara medidas para reformar las empresas hipotecarias, entre ellas ambas compañías que tenían el respaldo del Gobierno.
En 2007, Freddie Mac tuvo una pérdida de alrededor de 3.100 millones de dólares, después de haber cerrado el año anterior con un ganancia de 2.300 millones.
El 9 de julio de 2008, Freddie Mac y Fannie Mae acumularon caídas anuales cercanas al 70 por ciento, mientras que dos días más tarde se produjo un nuevo desplome de ambas compañías que perdieron en bolsa casi el 50 por ciento.
El 12 de julio de 2008, el aspirante demócrata a la Casa Blanca, Barack Obama, mostró su confianza en que "pasos prudentes" del Gobierno norteamericano estabilizaran a los dos gigantes hipotecarios, aunque advirtió de que era necesario ver qué ocurría antes de decidir qué pasos tomar.
El 26 de julio, el Congreso aprobó una ambiciosa medida de rescate del sector hipotecario que afectaba a las dos compañías y que autorizaba fondos para que miles de estadounidenses no perdieran sus casas.
El 6 de agosto, Freddie Mac dio a conocer que perdió 972 millones de dólares en el primer semestre del año, y dos semanas más tarde las acciones de ambas compañías volvieron a caer más del 20 por ciento en la Bolsa de Nueva York.
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Fannie, Freddie Capital Concerns Prompt Paulson to Take Control
By Dawn Kopecki and Alison Vekshin
Sept. 7 (Bloomberg) -- Treasury Secretary Henry Paulson decided to take control of Fannie Mae and Freddie Mac after a review found the beleaguered mortgage-finance companies used accounting methods that inflated their capital, according to people with knowledge of the decision.
Morgan Stanley, hired by the Treasury to probe the companies' finances, concluded the accounting, while legal, enabled Freddie, and to a lesser extent Fannie, to overstate the value of their reserves, according to the people who declined to be identified because the findings are confidential.
The Treasury plans to put Fannie and Freddie into a so- called conservatorship and pump capital into the companies, House Financial Services Committee Chairman Barney Frank said in an interview yesterday. The government would make periodic capital injections by buying convertible preferred shares or warrants, according to a person briefed on the plan. Paulson is seeking to end a crisis of confidence in the companies sparked by concern the companies didn't have enough capital to weather the biggest housing slump since the Great Depression.
The Treasury was ``convinced that the markets simply wouldn't respond until after something like this,'' said Frank, who was brief by Paulson. ``I think it's an important combination.''
Paulson is likely to make the announcement today, according to people familiar with the decision. He gathered Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke, Federal Housing Finance Agency Director James Lockhart, Fannie Chief Executive Officer Daniel Mudd and Freddie CEO Richard Syron to discuss the plan to take control of the government-sponsored enterprises, which have operated as private shareholder-owned corporations for almost 40 years.
Debt Holders Protected
Holders of the companies' common and preferred stock are ``very unlikely to come out of this at all happy,'' and the chief executive officers will be forced out, Frank said. Senior and subordinated debt holders will likely be protected, said other people who were briefed on the plan.
Fannie and Freddie own or guarantee almost half of the $12 trillion in U.S. home loans and the government had been leaning on the companies to help pull the economy out of the housing crisis. Instead, they got caught in the same slump that left the world's banks with more than $500 billion of losses since the collapse of the subprime-mortgage market last year.
Rising Costs
Concern over the companies' capital pushed their borrowing costs to record levels over U.S. Treasuries, sent their common and preferred stocks tumbling and boosted mortgage rates. Washington-based Fannie is down about 66 percent in New York Stock Exchange trading since the end of June. McLean, Virginia- based Freddie has fallen about 69 percent.
Paulson met with Mudd, 50, and Syron, 64, Sept. 5 to tell them of the decision to remove the executives from their jobs, according to two people briefed on the discussions. Mudd, who replaced three top executives almost two weeks ago, is negotiating with regulators to stay on in a consultative role for several months, according to people with knowledge of the talks.
A government takeover would be the latest attempt to blunt the impact of the yearlong credit crisis, after the Fed provided financing for Bear Stearns Cos.'s takeover by JPMorgan Chase & Co.
``They have to open their wallet,'' Bill Gross, manager of the world's biggest bond fund at Newport Beach, California-based Pacific Investment Management Co. About 61 percent of Gross's holdings were mortgage-backed securities as of June 30, mostly debt guaranteed by Fannie, Freddie or government agency Ginnie Mae, according to data on Pimco's Web site.
Obama, McCain Briefed
Pimco and other large investors may put in their own money once the Treasury decides to inject government funds, Gross said Sept. 5 in a Bloomberg Television interview.
Paulson hired Morgan Stanley a month ago to advise on Fannie and Freddie. Mark Lake, a spokesman for Morgan Stanley, declined to comment. Paulson also consulted with Bank of America Corp. Chief Executive Officer Kenneth Lewis on his plan, according to people with knowledge of the talks. Bank of America spokesman Scott Silvestri declined to comment.
The Treasury briefed Democratic presidential candidate Barack Obama yesterday and has contacted Republican contender John McCain's staff. Officials also discussed the plans with House Speaker Nancy Pelosi, Senate Majority Leader Harry Reid and Senate Banking Committee Chairman Christopher Dodd.
``We are making progress on our work with Morgan Stanley, FHFA and the Fed,'' Treasury spokeswoman Brookly Mclaughlin said Sept. 5 in Washington, declining to comment on any specific plans. FHFA spokeswoman Stefanie Mullin declined to comment.
Losses Grow
Fannie was created by the government in 1938 as part of President Franklin D. Roosevelt's New Deal. Freddie was chartered in 1970 to compete with Fannie.
As losses on the mortgages grew late last year, the companies recorded $14.9 billion in combined net losses, eating into their capital. Fannie raised $14.4 billion since November and Freddie sold $6 billion of preferred securities. Plans for a $5.5 billion sale were delayed as the company's fortunes sank.
Fannie had $47 billion of capital as of June 30, according to company filings. The company is required by its regulator to hold $37.5 billion. Freddie's capital stood at $37.1 billion, compared with a requirement of $34.5 billion, filings show.
Critics including former Federal Reserve Chairman Alan Greenspan and Richmond Federal Reserve Bank President Jeffrey Lacker have called for the companies to be nationalized. William Poole, the former head of the St. Louis Fed said in July that Freddie Mac is technically insolvent and Fannie Mae's fair value may be negative next quarter.
Fed Involvement
Fannie and Freddie dropped in after-hours trading on Sept. 5. Fannie fell $2.25, or 32 percent, to $4.79 at 5:50 p.m. in New York Stock Exchange trading and Freddie slumped $1.40, or 27 percent, to $3.70. The market value of Fannie's $21.7 billion in preferreds had dropped 64 percent to $7.87 billion late last month, according to Friedman Billings & Ramsey & Co. The market value of Freddie's $14.1 billion in preferreds has fallen 61 percent to $5.44 billion.
Fannie's market capitalization is now $7.6 billion, down from $38.9 billion at the end of last year. Freddie's has fallen to $3.3 billion, from $22 billion over the same period.
Bernanke participated in the meetings because the central bank was given a consultative role in overseeing Fannie's and Freddie's capital under legislation approved in July. Paulson's decision won the approval of Bernanke and Lockhart, the person briefed on the discussions said.
Conservatorship
The FHFA has the authority to place Fannie or Freddie into conservatorships or receiverships under the law. The legislation that President George W. Bush signed July 30 also gave the Treasury the power through the end of next year to extend unlimited credit to or make equity purchases in the firms.
Under a conservatorship, the authorities would aim to preserve Fannie and Freddie assets, rather than dispose of them, the law says.
The FHFA was scheduled to release its assessment of the companies' capital levels as early as last week as part of a quarterly appraisal of their finances.
Analysts have speculated that the Treasury would wipe out common shareholders, while seeking to shield preferred stockowners from total loss. Fannie and Freddie preferred shares are typically owned by banks and insurance companies. Their $5.2 trillion of debt outstanding is held by investors including Asian central banks, and would probably be guaranteed, analysts said.
Frank said the federal government will take a senior repayment position to ``all shareholders, preferred and common.''
The Treasury is ``going beyond no dividends, I believe, in terms of what's going to happen to the shareholders,'' Frank said. ``I think shareholders are going to find themselves in a very subordinate position.''
Debt Markets
``Treasury's main concern is the debt markets, and if it was to say that it will do whatever is necessary to keep Fannie and Freddie running, the better it is for their funding,'' said Alex Pollock, fellow at the American Enterprise Institute in Washington and former president of the Chicago Federal Home Loan Bank.
Fannie and Freddie sell billions of dollars of bonds each month to pay maturing debt. As of mid-August the companies had $223 billion of debt to refinance by the end of the quarter.
While they have continued to issue securities, Fannie and Freddie have paid record yields over U.S. Treasuries to attract investors reluctant to take on the debt even with its implicit backing from the government.
Freddie sold $3 billion of two-year reference notes this week at 3.229 percent, or 97.5 basis points more than Treasuries of similar maturity, the highest since at least 1998, based on company and market data compiled by Bloomberg.
Venham agora dizer que é o mercado a funcionar.Isto aprece mais a Rússia!!!
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As fannies e o contexto geral .....Fannie Mae FNM
Pela primeira vez algo de diferente se pode passar passar a nacionalizaçao de duas grandes, o q isto vai trazer ao sistema bancario ?????so depois se saberá na minha opiniao vai abalar muitas instituiçoes ....
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