Portugal consome 5% de nuclear, mas centrais no país ainda são tabu

[MarcoAntonio]

JAS, é evidente que os gráficos não são fotocópias. Não é por isso que deixam de estar altamente correlaccionados (estão tanto aparentemente como factualmente como demonstra o coeficiente de correlação).

<i>«Mas comparando os gráficos eu vejo que existem períodos de divergência acentuada nos movimentos dos dois e vejo períodos em que a "relação" (e não correlação...) é muito superior a 10% (para baixo e para cima, e 10% para cada lado dá-me uma divergência de 20%...).»</i>

Existem pequenas divergências sim mas que face à dimensão da amostra não são significativas para «destruir» a correlação que impera em todo o período. Essas divergências são no entanto muito interessantes porque apontam sempre para uma antecipação do Dólar o que me levou no outro post a dizer que o poderíamos considerar um <i>leading-indicator</i>.


Ignorando os primeiros meses* já que não temos os anteriores máximos/mínimos, analisemos o gráfico a partir Julho:


Ambos caiem atingindo os mínimos em Setembro (o Dólar um tudo ou nada antes do SPX).


Ambos vão fazendo máximos consecutivos efectuando o Dólar o máximo mais tarde. Então o Dólar começa a fazer máximos mais baixos. Em Abril faz um lower-low sem que o SPX tenha quebrado a lateralização. Só em Maio o SPX faz um lower-low mas nessa latura já é evidente que o Dólar está em queda (avisou antes, tal como tinha começado a subir antes).


Nos mínimos de Julho o Dólar parece fazer novamente o mínimo um tudo ou nada antes e tem uma forte reacção antes do SPX fazer o mesmo. Atinge o máximo no início de Agosto enquanto que o SPX já só o faz depois do meio do mês. Lateralizam os dois por algum tempo mas... mais uma vez o Dólar faz um lower-low quebrando a lateralização antes do SPX e depois confirma com um lower-high quando o SPX mantém a lateralização. Quando o SPX começa a cair (segunda quinzena de Janeiro) já é mais que evidente que o Dólar já vinha em queda.


Apesar destas pequenas diferenças, para o período em questão (cerca de dois anos, não é assim um período tão curto quanto isso) os gráficos estão altamente correlaccionados coincidindo a tendência em maior parte do tempo e a altura em que se dão picos de curto-prazo (máximos e mínimos relativos) coincidem a maior parte das vezes.


Aliás, como tu próprio admites: «De qualquer forma parece-me que o período em estudo é muito curto para se tirarem outras conclusões que não sejam as de que ambos reflectem o estado da economia americana e, por isso mesmo, terão forçosamente que ter movimentos similares.</i>»


E já agora, o facto de ambos reflectirem a mesma conjuntura económica não quer dizer que os gráficos obrigatoriamente tenham aspectos similares. Por exemplo, o ouro à sua maneira também reflecte a mesma conjuntura económica, só que normalmente com uma correlação negativa (subindo quando os outros descem e descendo quando os outros sobem, aliás o ouro tem mesmo historicamente uma correlação negativa com o mercado em geral).


Por outras palavras, dizes que o gráfico não serve para mais nada que não seja concluir que o Dólar e o SPX estão.... correlacionados.

<i>*Não podemos concluir nada pelo gráfico quanto a Abril, já que não temos a informação relativa ao período anterior e portanto não sabemos se o Dólar antecipou ou não a subida do SPX (sabemos que parou de subir mais tarde, como aliás aconteceu em Fevereiro de 2002, mas não sabemos se também começou a subir mais cedo e a realizar novos máximos mais cedo).</i>

[JAS]

JAS, a correlação é elevadíssima. Aliás, o Ulisses apresentou mesmo o valor da correlação (0.9 aproximadamente) que é um número esclarecedor: a correlação é positiva (portanto os movimentos tendem a ser no mesmo sentido) e muito próxima de 1 (o que indica que têm quase a mesma ordem de grandeza, também - são mais ténues no dólar, daí o valor ser inferior a 1).

Já não me lembro das fórmulas da "correlação"...
Mas comparando os gráficos eu vejo que existem períodos de divergência acentuada nos movimentos dos dois e vejo períodos em que a "relação" (e não correlação...) é muito superior a 10% (para baixo e para cima, e 10% para cada lado dá-me uma divergência de 20%...).

De qualquer forma parece-me que o período em estudo é muito curto para se tirarem outras conclusões que não sejam as de que ambos reflectem o estado da economia americana e, por isso mesmo, terão forçosamente que ter movimentos similares.

Relativamente a que "o dolar se antecipa ao S&P" vemos que isso não aconteceu de Abril a Setembro de 2001, que em set.2001 reagiram simultaneamente, que há movimentos divergentes em Jan. e Set.2002, etc, etc.

JAS

[MarcoAntonio]

JAS, a correlação é elevadíssima.

Aliás, o Ulisses apresentou mesmo o valor da correlação (0.9 aproximadamente) que é um número esclarecedor: a correlação é positiva (portanto os movimentos tendem a ser no mesmo sentido) e muito próxima de 1 (o que indica que têm quase a mesma ordem de grandeza, também - são mais ténues no dólar, daí o valor ser inferior a 1).

[Ulisses Pereira]

Jas,

A correlação é de 0,89, ou seja, estatisticamente é uma correlação fortíssima.

Em relação ao euro, o que está no gráfico não é o USD/EUR, mas sim o "Dollar Index" que é um índice construido com base na relação do dólar com diversas moedas.

Um abraço,
Ulisses

[JAS]

Pois eu cá não vejo correlação nenhuma... Há umas semelhanças mas não me parece que se possam tirar grandes conclusões.
É evidente que o S&P reflecte o estado da economia americana e que o dollar (relativamente ao Euro) pode reflectir o mesmo.
Mas para que o Euro funcione com referência é necessário que este esteja estavel...

JAS

[MarcoAntonio]

Olhando para o gráfico ainda encontro alguns pontos que me levam a concluir que o dólar se antecipa ligeiramente ao SPX podendo funcionar como <i>leading-indicator</i>.

Repare-se como o Dólar tende a efectuar <i>new highs</i> e <i>new lows</i> <b>antes</b> do SPX, se excepcionarmos aquele período de 2000 no início do gráfico (que de qq das formas é inconclusivo sem conhecer os <i>high/lows</i> anteriores).

[Ulisses Pereira]

Acabei de ter acesso agora a um gráfico que mostra a espantosa correlação existente entre o dólar e o S&P. Desde 2001, a correlação entre o "dollar index" e o S&P é de 0,898! Se dúvidas existissem entre esta correlação, este gráfico julgo que é inequívoco. Por isso... olho no dólar!

Ulisses