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[luiz22]

MERCADOS Publicado 7 Março 2006 7:52
Defesa contra a OPA da Sonae
Lisbon Brokers revê em alta alvos para PT e PTM após resultados e estratégia
A Lisbon Brokers reviu em alta o preço-alvo quer para as acções da Portugal Telecom quer para as acções da PT Multimédia, depois dos resultados ontem apresentados pelo grupo terem superado as suas expectativas e também tendo em conta a estratégia de defesa apresentada contra a OPA da Sonae

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Ana Filipa Rego
arego@mediafin.pt


A Lisbon Brokers reviu em alta o preço-alvo quer para as acções da Portugal Telecom quer para as acções da PT Multimédia, depois dos resultados ontem apresentados pelo grupo terem superado as suas expectativas e também tendo em conta a estratégia de defesa apresentada contra a OPA da Sonae.

Numa nota de research, o analista Jonh dos Santos explica que aumentaram o preço-alvo para as acções da Portugal Telecom de 11 para 11,70 euros enquanto a PT Multimédia passou a de 10 para 11 euros.

A casa de investimento sublinha que esta revisão em alta surge depois da operadora ter apresentado resultados que de que de uma forma geral ficaram acima das suas estimativas, com especial destaque para o EBITDA que superou a nossa expectativa em 8,9%.

Deste modo, «as alterações inicias ao nosso modelo resulta numa melhoria da nossa avaliação da soma-das-partes (SoP) em 6% para os 13,2 mil milhões de euros, ou 11,70 euros por acção, contra o nosso preço-alvo anterior de 11 euros por acção».

Assim, e juntamente com a estratégia de defesa apresentada ontem pela empresa, reiteram a nossa recomendação de ‘compra’ para os títulos da PT, lembrando aos investidores que o Grupo Sonae «irá ter que assegurar 5% do capital da PT de modo a poder apresentar, em assembleia geral, a realizar a 21 de Abril, as alterações necessárias aos estatutos da PT para que a sua OPA tenham alguma hipótese de sucesso», explica a mesma fonte.

Os lucros da Portugal Telecom cresceram 4,9% para os 654 milhões de euros em 2005. A operadora que está a ser alvo de OPA por parte da Sonaecom, encaixou 328 milhões de euros, no exercício, com a alienação da Lusomundo Serviços, da PrymeSys e da UOL. O EBITDA, ou «cash flow» operacional, aumentou 5,6%, em 2005 face ao ano anterior, para 2.496 milhões de euros.

Para além disto, a operadora anunciou que já não vai propor à AG dos accionistas um dividendo de 0,385 euros, tal como anunciado em Novembro, mas sim de 0,475 euros. A subida da remuneração em mais de 20% é uma das defesas na OPA sugeridas pelos analistas. Até 2008, a empresa vai gastar 3 mil milhões de euros (2,66 euros por acção) em dividendos e promete manter uma política de dividendos progressiva no futuro.