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[lazarus]

Yield curve americana inverte pela primeira vez em cinco anos

"Durante os últimos dias a liquidez dos mercados foi reduzida, com os feriados e época natalícia e de fim de ano a condicionar bastante a evolução de todas as cotações. A semana ficou marcada pela inversão da curva de rendimentos do dólar (2y vs 10y) pela primeira vez em cinco anos. Desde Dezembro de 2000 que os yields dos bonds a 10 anos não eram inferiores aos dos 2 anos, um situação pouco vulgar. A inversão da yield curve é um evento relativamente raro já que em geral os investidores tendem a pedir uma remuneração mais alta para períodos mais longos para compensar o risco de crédito e também a possibilidade de a inflação a longo prazo poder ser mais alta.
Teoricamente a inversão da curva é um sinal "clássico" de antecipação de um processo recessivo. No entanto, a maioria dos analistas tem referido que neste momento o mercado estará apenas a prever o final do período de subida de taxas de juro por parte do FED e, ao mesmo tempo, que a inflação estará muito contida no futuro - o que retiraria a necessidade do tal prémio de risco para períodos mais longos.
A estas explicações parece-nos muito pertinente juntar uma outra de que pouco temos ouvido falar, mas que julgamos ser da mais importância. Parece existir um excesso de liquidez a nível global que empola os preços de uma grande variedade de activos. Desde bolsas às commodities, passando pelos bonds, há muitos preços que parecem desfasados da realidade e são até pouco coerentes entre si..."
in Semanário Económico, colaboração IMF, Informação de Mercados Financeiros.

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