Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

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Achei este artigo útil...sobre activos do PSI20:

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Este artigo apresenta os múltiplos PER e EV/EBITDA para 2005 para as empresas do PSI20.

A principal constatação que se faz desta tabela é que de forma geral as empresas parecem “ao valor justo”, sem que nenhuma pareça excepcionalmente barata.

A Semapa poderia parecer a empresa mais atraente, já que possui uma “história” bastante positiva na energia eólica, e os múltiplos parecem pouco exigentes. Mas não podemos dissociar a dita do problema do abrandamento económico português a poder afectar a Secil, e do facto de uma parte substancial da Semapa ser agora Portucel, uma cíclica que tenderá a ter múltiplos baixos.

Nota ainda para a Parede, que já tínhamos abordado e aos múltiplos presentes parece cara.

As empresas de retalho, Sonae e Jerónimo Martins, não estão especialmente baratas mas cada uma tem a sua “história”, no caso da Jerónimo Martins a evolução da Polónia, no caso da Sonae o Spin Off da Sonae Indústria e a possível venda dos activos no Brasil. Em todo o caso, com o abrandamento da economia nacional é de ter cuidados especiais nestas empresas.

A Brisa pode parecer clara, mas não podemos esquecer o carácter especial das Concessionárias, que transaccionam praticamente como obrigações e portanto têm mais a temer de uma subida das taxas de juro, do que de múltiplos um pouco mais exigentes. Nessa perspectiva, a Brisa não está exagerada.

Nota-se que o endividamento pesa na valorização da EDP.

E a Sonae.com para o sector das telecoms não está barata, e é substancialmente prejudicada pelo facto de a sua subsidiária Optimus que gera a totalidade do EBITDA ter ainda uma componente muito grande de minoritários.

Segue a tabela ... ( en anexo, imagem)

Comentários
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