Como se combate o populismo? "Com eleições", responde Fukuyama

[luiz22]

25/02/2005 13:04

Por Sérgio Gonçalves
LISBOA, 25 Fev (Reuters) - O lucro da EDP , em
2004, terá subido para um valor médio de 457,6 milhões de euros
(ME) contra 381,1 ME em 2003, sobretudo suportado pela
performance operacional da Geração em Portugal e das actividades
no Brasil, segundo uma Poll de 12 analistas.
Em 2004, a EDP-Energias de Portugal terá tido um lucro
líquido consolidado entre 420 e 527 ME, as vendas ter-se-ão
fixado entre 6.737 ME e 8.750 ME com o ponto médio do range em
7.383,6 ME versus 6.977,5 ME em 2003.
O EBITDA - Earnings before Interests, Taxes, Depreciation
and Amortization - terá subido para de 1.849 a 1.980 ME, com o
valor médio em 1.917,1 ME face aos 1.827 ME no ano anterior.
Prevêem que a EDP proponha à Assembleia Geral a distribuição
de um dividendo relativo a 2004 entre 0,09 e 0,10 euros por
acção com o valor médio em 0,096 euros face aos 0,09 euros
relativos a 2003.
Os resultados da EDP não são directamente comparáveis dadas
alterações contabilísticas e à Cantábrico só ter consolidado a
Naturcorp a partir de Agosto. Apesar da EDP, no fim de 2004, já
ter 100 pct da Cantábrico face aos 40 pct antes, esta só será
consolidada integralmente a partir de 1 de Janeiro de 2005.
A EDP deverá divulgar os resultados a 1 de Março após o
fecho do mercado, mas os analistas não esperam grande reacção da
acção a estes, vincando que o mercado receia mais a nova
política que pode ser adoptada pelo Governo socialista quanto ao
sector energético.
Segundo analistas, em termos anuais, a EDP beneficiou em
especial de um grande aumento do EBITDA das subsidiárias
brasileiras com retoma da procura e aumentos tarifários, do
impacto automático de maior contributo da Cantábrico e sobretudo
de ganhos de trading em electricidade na Geração em Portugal.
"A evolução dos resultados anuais da EDP reflecte uma
evolução ligeiramente melhor do core-business, apoiado no corte
de custos, bem como uma grande melhoria das actividades no
Brasil", disse Henrique Soldevilla, analista do BPI.
"A reacção aos resultados deverá ser reduzida dado que os
investidores estão mais enfocados em qual será a política para o
sector energético por parte do novo Governo", disse Miguel
Viana, analista da Espírito Santo Research.
A maioria espera ver a manutenção de racionalização e
esforço de redução de pessoal, havendo alguma expectativa
sobretudo quanto ao seu impacto na Distribuição em Portugal, que
está sob pressão de descida de tarifas pelo Regulador.
Os analistas destacam que, no quarto trimestre de 2004, os
resultados serão afectados pelo aumento dos preços da Pool
espanhola que terá raduzido os ganhos de trading de
electricidade, bem como a reduzida pluviosidade que terá
prejudicado as mini-hídricas liberalizadas.
A revisão tarifária da Bandeirante brasileira em Outubro --
revendo o aumento de tarifas para 10,5 pct face aos anteriores
18 pct -- será outro factor a ter um impacto trimestral negativo
no EBITDA.

Segue estimativas de lucro, receitas, EBITDA e dividendo:
(Valores em milhões de euros, excepto dividendo em euros)
LUCRO RECEITAS EBITDA DIVI.
Deutsche Bank 527 7.570 1.959 0,10
Citigroup Smith Barney 510 6.737 1.910 --
UBS 478 7.001 1.849 0,09
Dresdner 474,5 8.750 1.980 0,097
BPI 451 7.498 1.911
Exane BNP Paribas 451 7.151 1.911 --
Credit Suisse First Boston 444 7.636 1.918 0,10
Merrill Lynch 444 -- 1.904 --
Caixa Banco Investimento 438,3 7.124 1.915 0,10
Morgan Stanley 431 7.342 1.929 0,096
Millennium BCP Investimento 422,8 7.056,6 1.909,1 0,093
Espírito Santo Research 420 7.354 1.910