O que significaria o bloqueio do Estreito de Ormuz?

[C0rr3i4]

Portugal emite mais do que o previsto e baixa juros em leilão a 10 anos
11 Junho 2014, 10:40 por Edgar Caetano | edgarcaetano@negocios.pt

O primeiro leilão de dívida de longo prazo após o final do programa da troika contou com procura forte. O IGCP optou por exceder os 750 milhões de euros previstos e emitiu 975 milhões. A taxa desceu para 3,25%
O Tesouro português emitiu 975 milhões de euros em dívida a vencer em 2024, no primeiro leilão de obrigações desde o final do programa da troika e a segunda emissão de dívida de longo prazo deste ano sem o apoio de um sindicato bancário.

Os títulos foram colocados a um preço que pressupõe uma rendibilidade de 3,2524%, abaixo dos 3,5752% suportados na última emissão a 10 anos feita pelo IGCP, a 23 de Abril. Em termos de taxa absoluta, trata-se da emissão a 10 anos com o custo mais baixo, pelo menos, desde 2005.

O intervalo previsto era de 500 a 750 milhões de euros, pelo que o IGCP excedeu o máximo pretendido em 30%.Apesar disso, a procura superou o montante colocado em 2,43 vezes, algo que os analistas já previam tendo em conta o forte apetite dos investidores por dívida dos países do Sul da Europa sobretudo desde que o BCE anunciou o pacote de medidas de estímulos a 5 de Junho.

"BCE tardou, mas cumpriu"

O impacto das medidas anunciadas pelo BCE é vasto, disseram os analistas antes desta operação. Desde o reiterar das taxas de juro baixas por mais tempo até às operações de refinanciamento a quatro anos, a taxa fixa, que serão realizadas no final do ano, "o BCE excedeu as elevadas expectativas do mercado", diz Michael Michaelides. "Tardou, mas finalmente anunciou as medidas que um banco central deve tomar", afirma o especialista.

A perspectiva de que a inflação está longe de se tornar um perigo para os investidores em obrigações e a promessa do BCE de "mais medidas, se for preciso" (leia-se, compra generalizada de activos e expansão monetária) estão a ser "música para os ouvidos" dos investidores.

Os juros de todos os países do Sul da Europa têm caído em todos os prazos, o que está a criar uma "janela" - aproveitada esta quarta-feira pelo IGCP - para avançar com os respectivos programas de financiamento. Primeiro leilão sem o "chapéu" formal da troika? Chumbos de medidas de redução da despesa pública pelo Governo? "Nada disso tem um impacto comparável" às implicações das mudanças históricas na política monetária do BCE, disse Lefteris Farmakis, analista do Nomura, na segunda-feira.

[F-Type]

A questão aqui é também de racionalidade económica. Com o nível a que estão os juros no mercado secundário Portugal "arrisca-se" a fazer uma emissão de dívida a juros mais baixos do que a Troika impõe... Além, claro, do forte valor simbólico de tal decisão.

Um abraço,
Ulisses

[Ulisses Pereira]

A questão aqui é também de racionalidade económica. Com o nível a que estão os juros no mercado secundário Portugal "arrisca-se" a fazer uma emissão de dívida a juros mais baixos do que a Troika impõe... Além, claro, do forte valor simbólico de tal decisão.

Um abraço,
Ulisses

[F-Type]

Esta foi de ultima hora e não venham dizer que o mercado já tinha descontado

Amanha a seguir as férias vai os que não compraram bilhete querem comprar eu já estou sentado a espera....lol

http://www.jornaldenegocios.pt/economia ... roika.html

[Artista Romeno]

Dia Historico este 10 Junho

http://www.investing.com/rates-bonds/po ... ment-bonds

sem duvida eu pessoalmente acho que 1-

dentro da zona euro como disseram aí joga tudo na 1ª liga já não há ligas oranginas.....
2- mas alguns paises perifericos começam apresentar yields perto do limite do lógico abaixo de paises como UK ou EUA, como no caso da Espanha a10 anos por exemplo
3- Portugal está nessa maturidade nos 3,2 espanha nos 2,5 naturalmente o valor de Portugal tem margem para convergir para a casa dos 2 e tal... e nao para cima....

[F-Type]

Dia Historico este 10 Junho

http://www.investing.com/rates-bonds/po ... ment-bonds

[djovarius]

Boas,

Em dia de Portugal, um marco relevante.

O título português a 10 anos atinge um yield espantoso (vivas BCE) de apenas 3,24% - não sei se não será o mínimo histórico, ou pelo menos o mínimo do tempo do EUR.
Mas o mais importante é que finalmente, o "spread" entre este papel e o título de referência (título equivalente Alemão) cai abaixo de 200 pontos base.
Se a queda abaixo dos 400 pontos base era importante porque significava que o mercado já não considerava Portugal em risco de bancarrota, esta queda abaixo dos 200 pontos base significa que o mercado já nos coloca em pé de igualdade com os "grandes".
Ou seja, fazendo uma comparação com o campeonato, com a bola, se estávamos mesmo para descer de divisão, recuperámos até ao meio da tabela e já estamos, se não a lutar pela Europa, pelo menos a fazer um Campeonato tranquilo.

O problema é que... nas atuais condições do mercado, já não há ninguém para descer de divisão !!!
E como aqui não há alargamentos da Liga... pode-se dizer que o BCE criou um campeonato estranho em que até as derrotas valem 3 pontos

Há qualquer coisa que acabará por ceder, mais cedo ou mais tarde !!

Abraço

dj

[atomez]

Leitura interessante do Finantial Times sobre o tema:

How the Euro was saved

House of Cards à europeia...

[Eurobrexit]

A crise da dívida pública acabou porque, agora, o BCE faz o mesmo que a FED faz.
Dito isto, apesar das fragilidades continuarem a existir (nomeadamente excesso de dívida, fraco crescimento e défices) a atuação do BCE não permite aos predadores encostarem à parede os mais frágeis, pelo que a crise acabou (não atingirá níveis alarmantes).

Esta crise da dívida pública não afetou, por exemplo, a Alemanha, muito pelo contrário.
A Alemanha conseguiu realizar emissões a taxas de juro muito próximas de zero (em termos reais, mesmo negativas) - algo equivalente aos EUA, digo eu?

Quanto a Portugal, a nossa crise continua:
Temos a crise da dívida, da economia, do desemprego, a crise da política, a crise da natalidade, ....
Mas também temos o melhor destino europeu, boa comida, sol, praia, vinho e acima de tudo, capacidade para dar a volta que ficou patente nestes 3 anos.
Temos também o Gaspar, a Albuquerque, o Ronaldo, Mourinho, Vilas-Boas, Osório, entre muitos outros Portugueses residentes e não residentes que são capazes de dar a volta a esta crise e mostrar que os Portugueses estão cá.
Não foram os políticos, mas os empresários, os portugueses, a troika e alguns ministros que, apesar da maioria não gostar, conseguiram o hoje anunciado.
Até terminamos o pagamento de grande parte da dívida da troika, estamos sob obervações (ainda bem para os credores e para Portugal).

[gordo 1]

FMI recua e deixa cair exigência de mini-memorando
04-05-2014 21:38:00
FMI recua e já não exigirá a Portugal um mini-memorando para saída limpa. A notícia foi avançada esta tarde pelo Negócios pouco antes das 20 horas, após confirmar com fontes das várias instituições da troika, e o Governo até já estava a trabalhar num “Memorando de Políticas Económicas e Financeiras”, mas afinal o plano não vai avante.

Fonte oficial da instituição garante que será usada apenas uma “Carta de Compromisso” como aconteceu com a Irlanda. A reacção chegou cerca de uma hora depois da noticia ser publicada, e meia hora depois do Económico ter avançado com uma informação semelhante.

“O FMI não exigiu um mini-memorando. A 12ª review será concluída apenas com uma ‘Carta de Intenções’, como aconteceu com a última avaliação irlandesa. Um ‘Memorando de Políticas Económicas e Financeiras’ não será preparado na última avaliação”.


Bora lá tudo a puxar por Portugal "por-t-u-gal..., portugal l ee....""

[mmrmm]

Djovarius, apenas uma clarificação. No meu artigo não digo que a nossa dívida diminuiu ou que resolvemos os nossos problemas estruturais. Aliás, até admito como provável daqui a uns 20 anos nova intervenção.

O que eu digo é que esta crise dos juros da dívida terminou. A crise da dívida de que falas já existe há 20 anos em Portugal e irá continuar...

Um abraço,
Ulisses

Concordando com os dois, embora em planos diferentes: o Ulisses no plano dos juros da dívida, o Djovarius no plano dos juros da dívida, faço um apelo/sugestão ao Ulisses: que na próxima crónica nos lembre a todos que " A crise da dívida de que falas já existe há 20 anos em Portugal e irá continuar..." e o que seria necessário fazer para não cairmos no fatalismo da quarta intervenção que se desenha no horizonte. Seguramente já escreveste muito sobre isso, mas nunca é demais lá voltar... fica a sugestão...

Um abraço,

[Sr_SNiper]

agora dizer que daqui a 20 anos vem cá a Troika outra vez ( eu também acho ) é um bocado á Euroverde com gráficos para 2050

Olha que não, olha que não... é certinho direitinho, de 20 em 20 anos cá estão eles outra vez

Ou nem 20 já que foi a 3 intervenção pós 25 de Abril!! É mais de 15 em 15 LOL

Mas acho que desta vez vão ficar a supervisionar até 2037. Pelo menos li isso algures mas posso estar enganado!!

Por mim vinham cá todos os dias, dívida é mel ... e agora que vão embora o mel já voo para outras colmeias...

[VirtuaGod]

agora dizer que daqui a 20 anos vem cá a Troika outra vez ( eu também acho ) é um bocado á Euroverde com gráficos para 2050

Olha que não, olha que não... é certinho direitinho, de 20 em 20 anos cá estão eles outra vez

Ou nem 20 já que foi a 3 intervenção pós 25 de Abril!! É mais de 15 em 15 LOL

Mas acho que desta vez vão ficar a supervisionar até 2037. Pelo menos li isso algures mas posso estar enganado!!

[Sr_SNiper]

Djovarius, apenas uma clarificação. No meu artigo não digo que a nossa dívida diminuiu ou que resolvemos os nossos problemas estruturais. Aliás, até admito como provável daqui a uns 20 anos nova intervenção.

O que eu digo é que esta crise dos juros da dívida terminou. A crise da dívida de que falas já existe há 20 anos em Portugal e irá continuar...

Um abraço,
Ulisses

Bem, que já terminou é um facto, já nem considero uma opinião, agora dizer que daqui a 20 anos vem cá a Troika outra vez ( eu também acho ) é um bocado á Euroverde com gráficos para 2050

[Blue Epsilon]

Mas uma coisa é certa: há que olhar para as reformas estruturais agora em tempo de acalmia. É agora que se tratam dos assuntos de longo prazo e não em tempos de tempestade.

dj

Sem dúvida.

O problema é que devido à falta de visão, e por conseguinte, falta de qualidade dos nossos políticos, o objectivo é conquistar o poder e conseguir agradar aos lobbies habituais.
Isto significa que reformas estruturais, que é o que custa mais colocar em prática, não serão feitas. Apenas forçados pela troika é que algo é posto em prática, mas a tal reforma do estado, de cariz estrutural, nem assim foi feita.
Não é apenas cortar despesas a eito. Algo de mais profundo tem de ser realizado. O que se quer deste estado e o que é viável ser feito nos próximos 15 anos.

Planeamento a longo prazo não existe para os nossos políticos. É triste mas não existe nenhuma discussão a sério sobre isto...
Apenas interessa cascar e lançar as culpas para o partido da oposição e pouco mais, num âmbito de 4 anos ou seja até ao fim do mandato. Depois logo se vê.

É por isso que estaremos com a troika cá de novo daqui a uns anos, não vejo solução. Deve ser algo genético.
Aliás, já os romanos diziam: "Existe um povo na Ibéria que não se governa nem se deixa governar!".

Tal como o refere o Ulisses, espero estar totalmente errado neste meu pessimismo...

[djovarius]

Alô,

Bem, nisso estamos de acordo.
Aliás, só não tivemos crise de dívida (e sucedâneos) quando o velho Botas comia pão com côdea para acumular Ouro nos cofres.
Desde o fim da ditadura, já começámos em crise, devido à despesa militar nas colónias. Depois, veio o choque do petróleo, a loucura do PREC, a crise internacional do fim dos setenta.
Já começava a saga do FMI. A crise estava aí. O país andou 10 anos parado entre 74 e 84.

Com a CEE, tivemos anos em que as ajudas, o crescimento global, etc... cairam que nem ginjas. Foram anos de Ouro de 1986 a 2001, com poucos momentos de crise de permeio. Com isso, nunca mais se falou em dívida, como é óbvio. Mas também vieram as sementes da despesa incomportável que levaram ao eclodir da explosão da dívida.
O problema, amigos, é que nunca, na história do pós-guerra, tivemos estes níveis de dívida, quer em %% do PIB, quer em termos absolutos. E é isto que faz com a crise continue. Pode acalmar, aqui e ali pode melhorar um pouco, mas acaba por ficar latente, sempre a ameaçar a cada esquina, bastando para isso uma qualquer derrapagem orçamental, nem que seja causada por fatores exógenos.

Mas uma coisa é certa: há que olhar para as reformas estruturais agora em tempo de acalmia. É agora que se tratam dos assuntos de longo prazo e não em tempos de tempestade.

Abraço e ótimo tópico de discussão

dj

[Ulisses Pereira]

Djovarius, apenas uma clarificação. No meu artigo não digo que a nossa dívida diminuiu ou que resolvemos os nossos problemas estruturais. Aliás, até admito como provável daqui a uns 20 anos nova intervenção.

O que eu digo é que esta crise dos juros da dívida terminou. A crise da dívida de que falas já existe há 20 anos em Portugal e irá continuar...

Um abraço,
Ulisses

[djovarius]

Boas tardes e ótima semana,

Desta feita não posso acompanhar o nosso amigo Ulisses. Com um ratio dívida/PIB de 130% (que será maior pelas novas regras de cálculo da UE, o que é bom pois reflete a realidade da dívida da esfera pública), a crise da dívida pública é para continuar por muitos anos.
A diferença é que temos agora um "Draghi put" (ou pelo menos a garantia de tal coisa em caso de IPC muito baixo) que leva a que os capitais se sintam seguros em títulos que dantes não interessavam.
É claro que há um alívio: imaginem o que seria um juro médio de 4% em toda uma dívida como a nossa... dá mais de 5% do PIB em juros !!!
Mas se o juro médio for de 2% ao ano, nem chega a 3% do PIB ... falamos de poupança anual superior a 3 mil milhões, ou seja, poderemos ter défices anuais inferiores aos tais míticos 3% do PIB, caso tenhamos um saldo primário de zero, situação agora que podemos atingir, devido às medidas que todos conhecemos.
Mas... a dívida continua lá... e não me parece que possa baixar significativamente sem destruir o que resta da Economia.
Por isso é que apoio completamente o Geneva Special Report 3 - mas isso é outra discussão!!

No entanto, há um parágrafo muito bom e com o qual todos devemos concordar, Ulisses:
"Passámos do inferno ao céu em pouco tempo. Se as coisas correrem mal, espero que os políticos portugueses não voltem a atacar os mercados, os especuladores. Já repararam que agora ninguém diz mal dos mercados? Os mercados são a melhor coisa do mundo quando estão do nosso lado. É como quando temos o vento pelas costas numa corrida. Apanhá-lo de frente custa. Mas é por causa do vento que perdemos a corrida ou porque treinámos menos que os outros?"

Quando as coisas estavam em modo colapsante, havia a mania, desde a extrema esquerda até quase ao centro direita, de se afirmar solenemente que estávamos a sofrer um grande "ataque especulativo" e que, assim sendo, precisávamos de ajuda contra os temíveis especuladores.

Eis a prova do desconhecimento dos mercados. Quer dizer, não sabem como funcionam ou não desejam saber ou ainda preferem este tipo de argumento para entreter o Zé pagode.
Quem tiver noção das coisas, sabe muito bem que é exatamente o oposto que sucede.
Não sofremos ataque algum: os investidores, sérios, limitaram-se a largar os papéis portugueses (entre outros) por não terem confiança no desempenho da Economia e na capacidade de financiar o défice e de rolar a dívida. E quando chegámos ao nível de lixo, muitos investidores nem sequer poderiam manter esses títulos em carteira devido à natureza segura da mesma. Repito: muitos Fundos não "podem" ter títulos tipo B- e muito menos tipo C ou D (default).

A verdade é outra: quando os juros andaram em "peak", quem entrou foram os especuladores, os tais que entram e saem à velocidade da luz. Especulavam por conta de um ambiente favorável proporcionado pelo BCE, ou porque acreditavam que os juros não subiriam mais (seja, os títulos não cairiam mais). Aí sim, um momento de especuladores.
E a quem vão eles vender, agora com elevados lucros ?
Exatamente aos "bons" investidores, que entretanto irão regressando e até ao BCE se houver mesmo um programa de compra desses títulos em tudo semelhante aos programas Americano e Japonês.

Assim, é possível que os juros caiam ou estabilizem, o que traz um grande alívio a todos, nem que seja no curto e no médio prazo.

Mas nunca se pode falar em fim da crise da dívida pública nem tampouco de uma série de grandes questões a ela associadas, como, por exemplo, os problemas da Banca.

E por aqui ficamos nesta tarde cheia de Sol

Abraço

dj

[Celsius-reloaded]

No espaço de uma semana vi noticas no Wall Street Journal e na Bloomberg, quer sobre os juros baixos quer sobre a probabilidade de saída limpa.

Tenho poucas duvidas que a saída será limpa.

No entanto o nosso País, a nivel orçamental e outros, continuará a necessitar de uma grande limpeza.

[Quimporta]

Vitor Constâncio defende que "é demasiado cedo" para declarar fim da crise
28 Abril 2014, 14:18 por Lusa

Numa conferência de imprensa dada na sequência da publicação de um artigo de Ulisses Pereira, o ex-governador do banco de Portugal veio tomar posição pública sobre a notícia que dá como terminada a crise da dívida.

Ulisses Pereira, ou “Doutor BOOOM” como ficou conhecido depois de ter antecipado a recuperação eminente da economia Portuguesa numa altura em que só se falava em “default”, “fim do Euro” e “exportação de crianças para ajudar a pagar a dívida”, defendeu nesta segunda feira que a “crise da dívida a-ca-bou”.

Constâncio, ou “Doutor não vi nada mas também não olhei”, como ficou conhecido pelo papel no caso BPN, veio contrariar esta tese salientando que “o Benfica é uma grande instituição, mas não pode ser responsabilizado por tudo o que acontece à nossa economia”, mesmo apesar das provas do envolvimento de Jorge Jesus na crise do BPN.

Esperam-se mais reações ao artigo de Ulisses Pereira.

[TheMind]

Foi hoje publicado o meu novo artigo intitulado "O fim da crise da dívida pública":

http://www.jornaldenegocios.pt/opiniao/ ... blica.html

Abraço,
Ulisses

Mas afinal houve crise da divida Europeia? é que eu pensava que era só em Portugal e que estávamos mal por causa do Socrates, dos funcionarios publicos e dos pensionistas e que agora estamos muito melhor (o país, não as pessoas) pelo extraordinário e irrevogável trabalho da direita..
Mas estamos a produzir mais e a gastar menos? onde? EStamos a gastar menos sim à conta de alguns e a produzir muito menos, daí a divida ter aumentado mais 30% nos ultimos 3 anos..

[VirtuaGod]

5 Signs That the Bond Markets (rightly or wrongly) think the Eurozone Crisis is Over

[Eurouro]

Ulisses, os políticos têm agora a palavra, mas não têm os pós e os contras de optar por saída livre ou não, e sendo assim apesar de serem responsáveis pela decisão, não vão tirar qualquer responsabilidade das consequências que dai advenham. Ou seja, a política far-se-á da mesma forma que antes.

[Ulisses Pereira]

Foi hoje publicado o meu novo artigo intitulado "O fim da crise da dívida pública":

http://www.jornaldenegocios.pt/opiniao/ ... blica.html

Abraço,
Ulisses